USD/CHF avançou pela segunda sessão, negociado perto de 0,8090 no pregão europeu de segunda-feira, com o franco suíço permanecendo fraco após indicadores mais fracos de inflação e indústria na Suíça. O CPI suíço subiu 0,4% na comparação anual em julho, abaixo de 0,5% em junho e no ritmo mais lento desde março. A inflação subjacente ficou em 0,3%, enquanto os preços recuaram 0,1% na comparação mensal, a primeira queda em seis meses após a leitura estável de junho.
Os dados de manufatura também esfriaram, com o PMI Industrial da SVME recuando para 53,2 em julho, ante 54,3 em junho, abaixo do consenso de 55,0 e no menor nível desde fevereiro. A alta do par foi limitada por uma fraqueza mais ampla do dólar americano após Japão e Estados Unidos confirmarem uma intervenção conjunta no câmbio, além de números do Banco do Japão mostrarem gastos de até US$ 58,97 bilhões. Separadamente, o sentimento melhorou depois que Donald Trump disse que ataques planejados dos EUA seriam pausados, enquanto se buscavam negociações para reabrir o Estreito de Ormuz e tratar do programa nuclear do Irã; a atenção também se volta para o payroll (emprego) dos EUA e para a resposta do Federal Reserve aos dados e aos resultados corporativos que estão por vir.
Estratégias com Derivativos Para um Franco Suíço Mais Fraco
Recomendamos que traders de derivativos montem posições compradas em USD/CHF por meio de opções de compra (calls) ou estruturas de bull call spread. A queda da inflação suíça para 0,4% em julho, juntamente com o recuo do PMI industrial para 53,2, indica fortemente que o Banco Nacional Suíço tenderá a mais flexibilização monetária. Historicamente, sempre que a inflação na Suíça fica abaixo da faixa ideal do banco central, o franco se desvaloriza de forma significativa, o que torna opções de venda (puts) de CHF uma estratégia bastante viável para as próximas semanas.
Posicionamento Para Menor Demanda por Ativos de Refúgio e Gestão de Volatilidade
Também devemos aproveitar o enfraquecimento da demanda por refúgio no franco suíço diante do alívio das tensões geopolíticas. Com a pausa nas tensões EUA-Irã e o potencial avanço na reabertura do Estreito de Ormuz, o capital está migrando ativamente para fora de moedas defensivas. Vender futuros de CHF ou comprar opções de compra (calls) fora do dinheiro (out-of-the-money) em USD/CHF permitirá capturar esse movimento de queda do franco.
No entanto, como o dólar americano segue sensível a intervenções cambiais conjuntas e ao payroll dos EUA que se aproxima, precisamos nos proteger contra volatilidade súbita. O uso de straddles de curto prazo em USD/CHF ajudará a lucrar com oscilações bruscas de preço independentemente da direção que o dólar tomar. Essa abordagem balanceada protege nossas carteiras enquanto aguardamos dados econômicos mais claros para orientar o próximo passo do Federal Reserve.
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