O USD/CHF subiu 0,37% na segunda-feira, para perto de 0,8060, à medida que o dólar americano se fortaleceu mesmo com os mercados reduzindo as expectativas de novas altas de juros pelo Federal Reserve após um relatório mais fraco de payroll (Nonfarm Payrolls) divulgado na semana passada. A demanda pela moeda americana também foi sustentada pelas tensões geopolíticas contínuas no Oriente Médio, com foco no Estreito de Ormuz. Os mercados, pelo CME FedWatch, ainda indicam 76,9% de chance de novas altas de juros pelo Fed até o fim do ano, enquanto a atenção se volta para a ata (Minutes) do Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC) da reunião de junho, prevista para quarta-feira.
As divulgações de dados foram mistas. O PMI de Serviços do ISM recuou para 54 em junho, ante 54,5 em maio, em linha com as projeções, com Novos Pedidos mais fracos e o componente de Preços Pagos mais baixo, enquanto o índice de Emprego melhorou. Na Suíça, o desemprego subiu para 3,1% em junho, ante 3% em maio, contrariando a expectativa de estabilidade em 3%, aumentando a pressão sobre o franco suíço.
—USD/CHF Avança com Divergência de Política Monetária e Dados do Mercado de Trabalho Suíço
Estamos vendo o par USD/CHF ganhar tração nesta semana, sendo negociado em torno de 0,9150 em 6 de julho de 2026. O movimento é impulsionado por um dólar resiliente e por novos dados vindos da Suíça. A alta inesperada da taxa de desemprego suíça adiciona fraqueza ao franco.
A taxa de desemprego na Suíça subiu inesperadamente para 2,3% em junho, uma leve alta em relação aos 2,2% observados em maio. Embora ainda esteja em níveis historicamente baixos, isso dá ao Banco Nacional Suíço mais argumento para seguir com sua trajetória de afrouxamento monetário, após já ter cortado juros no início do ano. Essa divergência de política em relação a outros bancos centrais tende a manter pressão sobre o franco.
Nos EUA, o PMI de Serviços do ISM mais recente veio forte, em 53,8, em linha com as expectativas do mercado e indicando continuidade da resiliência econômica. O CME FedWatch mostra que o mercado não está precificando novas altas de juros, mas projeta que o Federal Reserve manterá as taxas estáveis. Cresce uma probabilidade, em torno de 35%, de um corte de juros antes do fim do ano.
—Implicações para Estratégia de Trading e Volatilidade de Mercado
Dada essa divergência, acreditamos que o caminho de menor resistência para o USD/CHF é de alta nas próximas semanas. Traders podem considerar a compra de opções de compra (calls) para se beneficiar desse possível movimento, mirando strikes acima do nível de 0,9200. A ata do FOMC será crucial para confirmar se a postura do Fed segue firme, o que reforçaria essa leitura.
Historicamente, o par USD/CHF apresenta maior volatilidade quando as políticas monetárias do Fed e do Banco Nacional Suíço divergem de forma significativa, como ocorreu em 2023 e 2024. Assim, devemos antecipar movimentos bruscos em torno de anúncios de bancos centrais. Isso torna o uso de estratégias com risco definido, como bull call spreads, uma forma prudente de expressar uma visão altista enquanto limita perdas potenciais.
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