USD/CHF avançou pela quinta sessão consecutiva na terça-feira, com o Dólar dos EUA sustentado antes da decisão de política monetária do Federal Reserve na quarta-feira. O par era negociado em torno de 0,8191, próximo de níveis vistos pela última vez em 29 de julho. O índice do dólar (DXY) oscilava perto de 99,60 e subia 0,11% no dia, próximo de uma máxima de duas semanas. O mercado praticamente já precifica uma alta de 25 pontos-base, que marcaria o primeiro aumento desde 2023, enquanto os preços mais altos do petróleo ligados à guerra no Oriente Médio aumentaram a pressão inflacionária e elevaram os yields dos Treasuries.
O Franco Suíço seguiu sob pressão após estar entre os piores desempenhos do último trimestre, já que o ambiente de baixa inflação na Suíça permitiu ao Banco Nacional Suíço (SNB) manter a taxa básica em 0%. Analistas apontam para um amplo diferencial de juros, que sustenta o uso do CHF como moeda de financiamento e favorece o carry em USD. Do ponto de vista técnico, o USD/CHF permaneceu acima das médias móveis simples de 50, 100 e 200 dias, concentradas entre aproximadamente 0,81 e 0,79, enquanto o RSI estava perto de 64 e a linha do MACD subia. A resistência foi indicada em 0,8200 e 0,8350; o suporte estava em 0,8101, depois em 0,8016 e 0,7938, com um piso adicional em 0,7800.
Estratégias com Opções e Perspectiva Técnica do USD/CHF
Acreditamos que traders de derivativos devem se posicionar para um rompimento altista no USD/CHF por meio do uso de opções de compra (calls) fora do dinheiro. A compra de calls com preço de exercício em 0,8250 e vencimento em outubro nos permite capturar a alta caso o par rompa a resistência imediata em 0,8200. Essa estratégia limita o risco de queda ao prêmio pago, ao mesmo tempo em que nos dá exposição a uma possível alta em direção a 0,8350.
Essa visão altista é fortemente respaldada pelo índice do dólar (DXY) se mantendo firme perto de 99,60 e pelo petróleo Brent sendo negociado em torno de US$ 80 por barril devido às tensões geopolíticas em curso. Historicamente, preços de energia sustentadamente elevados mantêm a inflação dos EUA resistente, forçando o Federal Reserve a manter uma postura hawkish. Com o mercado antecipando fortemente uma alta de 25 pontos-base, o diferencial de juros resultante deve continuar favorecendo o dólar.
Gestão de Risco e o Franco Suíço como Moeda de Financiamento
Para traders que buscam proteger o risco de queda, recomendamos posicionar stops logo abaixo da média móvel simples de 50 dias em 0,8101. Se o Federal Reserve apresentar uma comunicação surpreendentemente dovish, o USD/CHF pode reverter rapidamente e testar a média móvel de 100 dias próxima de 0,8016. Alternativamente, a implementação de um bear put spread pode proteger posições compradas no mercado à vista contra uma correção repentina.
Também devemos buscar explorar o papel do Franco Suíço como uma das principais moedas de financiamento no atual ambiente de baixa inflação. Como o Banco Nacional Suíço mantém sua taxa básica em 0% enquanto os yields dos EUA sobem, estratégias de carry trade seguem altamente atrativas. Vender opções de compra (calls) de CHF enquanto se compram calls de USD pode ajudar a capturar esse diferencial de rendimento nas próximas semanas.
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