USD/CAD ampliou sua alta pela terceira sessão, sendo negociado perto de 1,4210 durante o pregão europeu desta terça-feira, à medida que o Dólar americano se manteve firme com a retomada das tensões no Estreito de Ormuz. Os ganhos, porém, foram limitados pela expectativa de que o Federal Reserve não elevará os juros neste mês nem em setembro, após um relatório de emprego mais fraco mostrar que foram criadas menos vagas em abril, maio e junho do que o previsto. A recente correção do petróleo, atribuída a um aumento de oferta da OPEP+ e a um acordo de paz entre EUA e Irã, também reduziu a percepção de pressão inflacionária e enfraqueceu o argumento por uma postura mais hawkish do Fed.
O potencial de alta do par também foi contido pelo suporte ao Dólar canadense, ligado a commodities, via preços do petróleo — embora o crude mais fraco possa reduzir entradas de capital estrangeiro no Canadá e pesar sobre o “loonie”. O WTI era negociado em torno de US$ 69,40 o barril após as perdas da véspera, apoiado por relatos de que o Irã disparou ao menos dois mísseis contra embarcações comerciais na hidrovia; dois navios foram danificados, mas não houve vítimas. A UK Maritime Trade Operations afirmou que um petroleiro que seguia para o sul foi atingido no lado de bombordo por um projétil desconhecido, o que provocou um incêndio, enquanto a meta de inflação de 1% a 3% do Banco do Canadá e o uso de afrouxamento ou aperto quantitativo seguem como vetores-chave para o CAD.
Fluxos de Refúgio e Força Frágil do Dólar
Estamos acompanhando de perto o par USD/CAD enquanto ele avança acima de 1,4200, impulsionado pelo conflito no Estreito de Ormuz. Essa tensão está gerando uma demanda típica por ativos de segurança, favorecendo o Dólar americano. No entanto, vemos essa força como frágil e, no curto prazo, provavelmente mais ligada a eventos.
O argumento estrutural para um Dólar mais fraco segue válido, limitando uma alta mais expressiva. Os relatórios recentes de Nonfarm Payrolls dos EUA no segundo trimestre ficaram consistentemente abaixo das expectativas, com média em torno de 175 mil, o que consolidou a visão do mercado contra novos aumentos de juros pelo Fed. A ferramenta CME FedWatch agora indica menos de 5% de probabilidade de alta de juros antes do fim do ano, um contraste marcante frente a projeções anteriores.
Perspectiva e Estratégias com Opções em Meio à Volatilidade Geopolítica
Enquanto isso, o Dólar canadense está no meio de um cabo de guerra. O ataque com mísseis levou o WTI a se aproximar de US$ 70 o barril, o que tende a dar suporte ao “loonie”. Porém, o sentimento de aversão ao risco (risk-off) ao mesmo tempo fortalece o Dólar americano, neutralizando o impacto positivo de preços de energia mais altos sobre o CAD.
Diante desses sinais conflitantes, não estamos adotando uma visão direcional forte para o par. O risco geopolítico elevado sugere que o desfecho mais provável nas próximas semanas é um aumento de volatilidade. Dados históricos de episódios semelhantes no Oriente Médio mostram que os picos iniciais nas moedas podem se reverter rapidamente assim que a ameaça imediata é contida ou esclarecida.
Assim, nossa estratégia deve se concentrar em opções para capturar essa volatilidade esperada. Estamos considerando comprar strangles, que se beneficiariam de um movimento relevante de preço em qualquer direção — seja uma escalada abrupta empurrando o USD/CAD para 1,4400, seja uma desescalada repentina que o leve de volta para abaixo de 1,4000. Essa abordagem permite posicionamento para um rompimento do intervalo atual sem apostar em uma direção específica.
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