USD/CAD se manteve em torno de 1,3940 nas negociações asiáticas de quinta-feira, após pequenos ganhos, preso em uma faixa estreita, já que um Dólar americano mais fraco compensou o peso sobre o dólar canadense, ligado a commodities, vindo da queda dos preços do petróleo. O tom do par acompanhou os dados do Índice de Preços ao Consumidor (CPI) dos EUA de julho, que esfriaram as expectativas de uma atitude agressiva do Federal Reserve. O CPI cheio desacelerou para 3,4% na comparação anual, ante 3,5%, enquanto o CPI núcleo caiu para 2,5%, ante 2,6% — e ambas as leituras vieram em linha com as previsões do mercado.
A precificação de juros mudou após a divulgação, com a ferramenta CME FedWatch apontando cerca de 40,1% de chance de alta em setembro. As expectativas para um aumento em outubro recuaram para cerca de 60%, ante 75% no dia anterior, e dezembro foi a primeira reunião que não estava totalmente precificada. Números da TD Securities colocaram a inflação cheia em 0,1% na comparação mensal, ou 0,074% antes do arredondamento, versus 0,15% da TD e consenso de 0,1%, junto a uma queda mensal de 3% na gasolina.
A moeda canadense enfrentou pressão à medida que projeções de demanda foram cortadas para 2026. A OPEP reduziu sua estimativa de crescimento da demanda global por petróleo em 2026 para 580 mil barris por dia, enquanto a Agência Internacional de Energia (AIE) projetou uma contração de 1,6 milhão de bpd no consumo neste ano, abaixo de 1 milhão de bpd anteriormente, em meio a interrupções ligadas à guerra EUA-Israel com o Irã. A retórica dos EUA e possíveis medidas mirando exportações iranianas de petróleo também ficaram no radar.
Estratégias de Negociação para USD/CAD e Derivativos de Taxa de Juros
Recomendamos que traders de derivativos foquem em estratégias de lateralização (range-bound) para o par USD/CAD em torno do pivô de 1,3940 nas próximas semanas. Como o Dólar americano mais fraco está, no momento, compensando o impacto negativo sobre o dólar canadense decorrente da queda do petróleo, esperamos que o par opere dentro de uma banda estreita. A implementação de iron condors de curto prazo ou a venda de straddles pode ser altamente lucrativa enquanto essas forças opostas mantiverem a taxa de câmbio “neutralizada”.
Com o CPI de julho nos EUA arrefecendo para 3,4% e a inflação núcleo recuando para 2,5%, devemos reposicionar nossos derivativos de taxa de juros para refletir um Federal Reserve menos agressivo. A ferramenta CME FedWatch mostra que a probabilidade de alta em setembro caiu para 40,1%, enquanto as chances para outubro recuaram para 60%. Recomendamos a compra de opções de compra (calls) sobre futuros de taxas de juros de curto prazo para capturar essa súbita mudança dovish no sentimento do mercado.
Volatilidade no Mercado de Energia e Derivativos de Petróleo
As tensões geopolíticas no Oriente Médio, especificamente o conflito EUA-Israel com o Irã, estão gerando fortes oscilações no setor de energia que podemos explorar. O rebaixamento da OPEP para o crescimento da demanda global em 2026 para 580 mil barris por dia, combinado com a AIE projetando uma contração de 1,6 milhão de barris por dia, aponta para um mercado físico mais fraco. Sugerimos comprar opções de venda (puts) sobre o petróleo West Texas Intermediate (WTI), enquanto fazemos hedge com opções de compra (calls) para nos proteger contra disparadas súbitas de preços diante da possibilidade de um bloqueio naval dos EUA.
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