USD/CAD recuou na quarta-feira, à medida que um Dólar americano mais fraco e um petróleo mais firme deram suporte ao Dólar canadense, encerrando uma queda de dois dias. O par era negociado perto de 1,4085, com baixa de 0,16% na sessão. O West Texas Intermediate (WTI) estava em torno de US$ 86,00, próximo ao maior nível desde 11 de junho, com os ganhos vinculados aos riscos de interrupção relacionados a conflitos na região do Estreito de Hormuz e a novos temores de oferta no Mar Vermelho.
O Dólar americano cedeu, com o Índice do Dólar (DXY) perto de 101,12, queda de 0,08%, enquanto os mercados olhavam à frente para a reunião do Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC) de 28-29 de julho. A ferramenta CME FedWatch mostra a probabilidade implícita de uma alta de juros em julho subindo para 28%, ante 10% uma semana antes, e as chances de uma alta em setembro em 69%. No Canadá, o Banco do Canadá manteve a taxa básica em 2,25% em julho e reiterou que pode ajustar os juros se necessário. A TD Securities citou relatos de novas tarifas dos EUA via Seção 338 contra o Canadá e delineou níveis para o USD/CAD em 1,40, 1,39 até o fim do ano, e 1,39 até o fim de 2026.
Perspectiva para a Volatilidade de Curto Prazo
Recomendamos que operadores de derivativos se preparem para maior volatilidade no USD/CAD à medida que nos aproximamos da reunião do FOMC em 28-29 de julho. Com a probabilidade de uma alta de juros nos EUA neste mês saltando para 28%, ante apenas 10% na semana passada, straddles de curto prazo podem ser altamente lucrativos. Historicamente, mudanças tão bruscas nas expectativas de juros desencadeiam movimentos acentuados de 100 a 150 pips no par.
Ao mesmo tempo, devemos aproveitar a disparada do petróleo WTI, que subiu para US$ 86,00 devido ao agravamento das ameaças no Estreito de Hormuz. Como o Canadá é um grande exportador de energia, comprar opções de compra (calls) de CAD funciona como uma operação-proxy estratégica para se beneficiar da alta do petróleo. Durante os choques geopolíticos de oferta no fim de 2019, picos semelhantes do petróleo levaram a uma rápida valorização de 2% do Dólar canadense.
Fatores Estruturais de Comércio e Estratégia de Longo Prazo
No entanto, não devemos ignorar o vento contrário de curto prazo representado por potenciais tarifas dos EUA via Seção 338 sobre o Canadá, que mantêm o USD/CAD elevado acima do nível de 1,4085. Para navegar essa incerteza comercial, sugerimos empregar estratégias de faixa (range-bound) como iron condors entre as bandas de 1,4000 e 1,4150. Essa abordagem permite capturar prêmio enquanto o mercado digere as forças concorrentes de petróleo elevado e temores de tarifas.
Olhando mais adiante, esperamos que o “Loonie” recupere tração e empurre o USD/CAD para baixo, em direção a 1,3900 até o fim de 2026. Operadores de derivativos podem se posicionar para essa transição gradual comprando opções de venda (puts) com vencimentos mais longos e prazo de seis meses. Historicamente, picos no USD/CAD induzidos por tarifas tendem a ser devolvidos em três a seis meses, assim que as negociações comerciais começam.
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