USD/CAD permaneceu sob pressão pela terceira sessão consecutiva na terça-feira, negociando em torno de 1,3930 e oscilando perto de uma mínima de dois meses, embora o movimento tenha carecido de novo impulso, em meio à firmeza do Dólar dos EUA antes da divulgação do Índice de Preços ao Consumidor (CPI) dos EUA na quarta-feira. O foco dos traders segue na trajetória de juros do Federal Reserve (Fed), com a ferramenta CME FedWatch indicando 50% de chance de alta na reunião de setembro. A agenda doméstica do Canadá está esvaziada nesta semana, deixando o par mais exposto aos movimentos das commodities e ao posicionamento mais amplo do mercado antes dos dados de inflação canadenses previstos para a próxima semana.
Os mercados de petróleo ficaram voláteis à medida que a atenção se voltou para o Estreito de Ormuz e para uma proposta de arranjo envolvendo Irã e Omã, enquanto o Ministério das Relações Exteriores do Catar afirmou que as conversas chegaram a um estágio avançado. O West Texas Intermediate (WTI) operou perto de US$ 81,50 após máxima intradiária de US$ 83,57, e acumulava alta superior a 5% na semana — um insumo-chave para o Dólar canadense, dada a posição do Canadá como grande exportador de petróleo bruto. A TD Securities espera que o Banco do Canadá mantenha a taxa em 2,25% até 2026, antes de retornar a 2,75% no ano seguinte, com altas de 25 pb projetadas para janeiro e março de 2027; a casa também citou que o petróleo “em grande parte normalizou” após ter subido acima de US$ 100/barril, enquanto posiciona o CPI cheio perto do topo da faixa-alvo de 1%–3%.
Posicionamento para volatilidade antes do CPI dos EUA
Recomendamos que traders de derivativos se posicionem para uma volatilidade mais elevada antes da divulgação de amanhã do CPI dos EUA. Historicamente, um desvio de apenas 0,1% em relação ao consenso no núcleo do CPI dos EUA desencadeia um movimento médio imediato de 40 pips no par USD/CAD. O uso de straddles ou opções strangle de curto prazo nos permitirá capturar essas rupturas rápidas e bruscas, independentemente do resultado final da inflação.
Com o petróleo West Texas Intermediate volátil a US$ 81,50, qualquer avanço nas conversas geopolíticas Irã-Omã pode rapidamente empurrar os preços do petróleo de volta para a região de US$ 75. Como o Dólar canadense é altamente sensível às exportações de energia, essa potencial queda do petróleo representa um risco relevante de baixa para a moeda. Sugerimos a compra de opções de compra (calls) de USD/CAD próximas ao dinheiro para proteger carteiras contra uma reversão repentina nos mercados de petróleo.
Divergência de juros e estratégias de negociação
Também devemos observar o panorama de juros, no qual se espera amplamente que o Banco do Canadá mantenha a taxa em 2,25% pelo restante de 2026. Isso é bastante conservador em comparação com o Federal Reserve dos EUA, onde o mercado atualmente precifica 50% de chance de alta de juros em setembro. Para explorar esse aumento do diferencial de rendimento, devemos favorecer calendar bull spreads com “pernas” longas no USD/CAD.
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