USD/CAD recuou para perto de 1,4220 no início do pregão europeu, com o dólar canadense ganhando força, apoiado por um estreitamento do diferencial de juros (yields) entre EUA e Canadá. O rendimento canadense de dois anos foi negociado cerca de 152 pb abaixo do equivalente americano, mais apertado do que os 158 pb de segunda-feira, quando o spread estava no nível mais amplo desde fevereiro de 2025. Os mercados estão focados no relatório de trabalho do Canadá de setembro, com o emprego projetado para subir 7.000 após queda de 41.700, enquanto a taxa de desemprego é estimada em 6,5% ante 6,4% anteriormente — dados que podem moldar as expectativas para a política monetária do Banco do Canadá (BoC).
A fraqueza do petróleo pode limitar o suporte ao “Loonie”, mesmo com os sinais de política nos EUA permanecendo hawkish (duros). Projeções de divergência de política apontam para um diferencial passando de 175 pb para 200 pb até o fim do ano e persistindo ao longo de 2026, enquanto a precificação de OIS no Canadá sugere quase mais quatro altas do BoC até setembro do ano que vem. Nos EUA, o tom do diretor do Fed Christopher Waller marcou 8/10 no FXS Speechtracker versus média de 7,2/10, e o FXS Fed Sentiment Index subiu 0,42 para 138,34. Tecnicamente, o USD/CAD se mantém acima da média móvel de 100 dias e da linha central das Bandas de Bollinger; o RSI (14) está perto de 65, com suporte em 1,4125, 1,4015 e 1,3895, e resistência ao redor de 1,4355.
Diferencial de Juros e Dominância do Dólar
Vemos o USD/CAD oscilando perto de 1,4220 enquanto o spread de yields entre EUA e Canadá estreita levemente para 152 pontos-base. Esse recuo temporário nos oferece um ponto de entrada estratégico antes dos dados de emprego canadenses, que devem mostrar um ganho modesto de 7.000 vagas. No entanto, a tendência mais ampla segue fortemente inclinada a favor do dólar americano devido à elevada divergência de política.
Dados históricos mostram que, quando o diferencial de juros supera 150 pontos-base, o USD/CAD tende a estabelecer uma tendência forte de alta. Com o banco central dos EUA sinalizando uma postura restritiva prolongada e o diferencial projetado para se ampliar a 200 pontos-base até o fim do ano, esperamos que o par mire 1,4500. Esse alargamento do spread torna atraente a estratégia de comprar opções de compra (calls) de dólar americano ou manter posições compradas (long) nas próximas semanas.
Preços do Petróleo, Estratégia Tática e Níveis Técnicos
Além disso, precisamos considerar a fraqueza dos preços do petróleo bruto, que historicamente limita qualquer recuperação do dólar canadense, ligado a commodities. Com benchmarks internacionais de petróleo sob pressão de baixa devido ao arrefecimento dos riscos geopolíticos no Oriente Médio, é provável que as receitas de exportação do Canadá sofram. Esse arrasto doméstico na economia reforça nossa visão altista para o par.
Para execução tática, recomendamos posicionar ordens de compra próximas ao suporte imediato em 1,4125. Os gráficos diários mostram o Índice de Força Relativa (RSI) em 65, sugerindo que o mercado está forte, mas ainda não sobrecomprado. Um rompimento claro acima da resistência em 1,4355 provavelmente abrirá caminho para uma aceleração rápida em direção ao nosso alvo de 1,4500.
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