Atualização da Inflação no Canadá
O foco está na decisão de juros do Banco do Canadá (BoC) na quarta-feira, com a taxa básica esperada em 2,25%. Uma pesquisa da Reuters em 13 de março mostrou que 25 de 33 economistas esperam que os juros fiquem sem mudança pelo menos até 2026. Riscos de oferta de petróleo ligados ao Estreito de Ormuz (rota marítima importante por onde passa grande parte do petróleo) elevaram os preços, o que pode afetar a inflação e o crescimento no Canadá. Os mercados também acompanham o Federal Reserve (Fed, o banco central dos EUA), que deve manter os juros em 3,25%–3,50% na quarta-feira, junto com projeções atualizadas e o “dot plot” (gráfico com os pontos que mostram onde cada dirigente do Fed acha que os juros devem ficar no futuro). O cenário da inflação mudou totalmente em relação a um ano atrás. Enquanto a taxa anual era de 1,8% naquela época, o relatório mais recente da Statistics Canada (órgão oficial de estatísticas do Canadá) para fevereiro de 2026 mostra que o CPI agora está em 2,8%, ficando com frequência na parte mais alta da faixa-alvo do Banco do Canadá. Essa pressão maior nos preços dificulta o banco central reduzir juros. Da mesma forma, as preocupações com um mercado de trabalho piorando diminuíram. Os dados fracos de emprego do começo de 2025 foram substituídos por um mercado de trabalho mais resistente, com o Canadá criando mais de 40.000 vagas no mês passado, acima do esperado. Isso sugere que a economia doméstica está mais firme agora do que há um ano. O “prêmio de risco geopolítico” no petróleo (parte do preço ligada a medo de guerra e interrupções) também caiu. Com a redução da tensão no conflito EUA-Irã, interrupções de oferta pelo Estreito de Ormuz não são mais o principal fator de preços, e o petróleo WTI (tipo de petróleo usado como referência nos EUA) se estabilizou na faixa baixa dos US$ 80. Isso significa que o dólar canadense recebe menos apoio de fatores externos ligados a conflito e depende mais dos seus próprios fundamentos (inflação, emprego, crescimento e política de juros). A diferença grande de juros entre o Fed (3,25%–3,50%) e o BoC (2,25%) continua sendo um fator negativo para o dólar canadense. Porém, com a força recente da inflação e do emprego no Canadá, a leitura do mercado está mudando. A avaliação é que o mercado pode reduzir a chance de corte de juros do BoC neste ano, que foi o tema principal em 2025. Nas próximas semanas, vale considerar um limite para novas altas do USD/CAD. A dificuldade do par em sustentar ganhos acima de 1,36 sugere uma resistência forte (região de preço onde costuma haver pressão de venda), e os fundamentos melhores do Canadá apoiam essa visão. Vender opções de compra “fora do dinheiro” (out-of-the-money: quando o preço de exercício está acima do preço atual, então a opção não teria lucro se fosse exercida agora) em USD/CAD pode ser uma forma mais cautelosa de aproveitar um mercado andando de lado (range, sem tendência clara).
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