USD/CAD avançou com o aumento das tensões no Oriente Médio mantendo o dólar americano sustentado, enquanto o dólar canadense sofreu pressão adicional com a retomada de atritos comerciais com os Estados Unidos. O par era negociado perto de 1,4084 no momento da redação, ampliando os ganhos pela segunda sessão consecutiva. O presidente Donald Trump anunciou uma tarifa de 50% sobre quase US$ 20 bilhões de importações canadenses, montante estimado em aproximadamente 0,85% do PIB do Canadá, com as medidas previstas para entrar em vigor em 19 de agosto. Os números de inflação do Canadá, abaixo do esperado e divulgados na terça-feira, reforçaram a postura de estabilidade do Banco do Canadá, reduzindo o argumento para uma alta de juros.
Os riscos geopolíticos também permaneceram elevados após os militares dos EUA realizarem na segunda-feira a décima noite consecutiva de ataques contra o Irã, enquanto a Guarda Revolucionária iraniana mirou ativos militares americanos em toda a região. A demanda por proteção apoiou o dólar, com o índice do dólar (DXY) em torno de 101,10 e estendendo ganhos pelo quarto dia. O petróleo continuou a se recuperar, com o West Texas Intermediate (WTI) sendo negociado perto de US$ 84,32 o barril, alta de quase 2,5% no dia; preços mais altos do petróleo podem fortalecer o dólar canadense, ligado a commodities, e limitar a alta do USD/CAD. Contatos diplomáticos persistiram, com autoridades iranianas supostamente tendo se reunido com mediadores no Paquistão na terça-feira, enquanto também foi relatada uma proposta de cessar-fogo de 10 dias.
Estratégias com Derivativos e Posicionamento
Recomendamos que traders de derivativos se posicionem para a continuidade do movimento de alta em USD/CAD à medida que nos aproximamos do prazo de 19 de agosto para a entrada em vigor das tarifas. Com o par negociado perto de 1,4084, a compra de opções de compra (calls) de curto prazo em dólar americano contra dólar canadense oferece uma relação risco-retorno atrativa. Essa visão altista é ainda sustentada pelos dados mais fracos de inflação no Canadá, que historicamente mantêm o Banco do Canadá em uma trajetória mais dovish em comparação ao Federal Reserve.
Diante da escalada das tensões militares entre os EUA e o Irã, recomendamos manter posições compradas no índice do dólar (DXY) como estratégia de porto seguro. O índice já subiu para 101,10, e dados históricos mostram que conflitos geopolíticos no Oriente Médio direcionam consistentemente capital para ativos líquidos dos EUA. Traders podem utilizar estruturas de bull call spread no DXY para capturar ganhos adicionais, ao mesmo tempo em que definem o risco máximo.
Hedge, Volatilidade e Gestão de Risco
Embora o petróleo WTI tenha avançado para US$ 84,32 por barril, acreditamos que esse impulso vindo da commodity não será suficiente para proteger o dólar canadense da fraqueza induzida pelas tarifas. Historicamente, uma tarifa expressiva sobre quase US$ 20 bilhões em importações supera de longe quaisquer ganhos modestos provenientes das exportações de energia. Para fazer hedge desse risco, sugerimos que exportadores canadenses comprem opções de venda (puts) de USD/CAD para proteger suas receitas contra oscilações repentinas antes do prazo de agosto.
Com negociações diplomáticas críticas em curso no Paquistão e o prazo comercial se aproximando, a volatilidade implícita nos mercados de câmbio tende a disparar. Sugerimos empregar estratégias de long straddle em USD/CAD para lucrar com movimentos fortes em qualquer direção. Essa abordagem permite capturar oscilações intensas do mercado, independentemente de um cessar-fogo ser alcançado ou de as negociações comerciais evoluírem positivamente.
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