Os futuros do Dow Jones recuaram 0,16%, para cerca de 51.750, no pregão europeu desta terça-feira, enquanto os futuros do S&P 500 cederam 0,03%, para a região de 7.740, e os futuros do Nasdaq 100 avançaram 0,12%, para perto de 30.600. O tom misto veio após as quedas do pregão à vista de segunda-feira, com o Dow Jones Industrial Average em baixa de 0,67%, o S&P 500 recuando 0,77% e o Nasdaq Composite caindo 0,92%. O petróleo seguiu elevado em meio à incerteza sobre as negociações entre EUA e Irã, mantendo o foco nos riscos de inflação e na perspectiva de um novo aperto pelo Federal Reserve.
Os rendimentos dos Treasuries renovaram máximas de vários anos, com os vencimentos de 10 e 30 anos acima de 5%, à medida que as expectativas de alta de juros se consolidaram. Após a primeira elevação do Fed em três anos, no início deste mês, a ferramenta CME FedWatch mostrou os mercados monetários precificando aproximadamente 70% de probabilidade de um novo movimento em outubro. Agora, os traders aguardam os dados de inflação do PCE na quarta-feira e o relatório de emprego (NFP) na sexta-feira, enquanto a fraqueza recente das ações também coincidiu com uma queda de 1,72% do “Magnificent 7”.
Estratégias com Opções e Volatilidade para Incerteza no Mercado
Com os rendimentos dos Treasuries ultrapassando o patamar crítico de 5% e as expectativas de alta em outubro em 70%, recomendamos que traders de derivativos se preparem para maior volatilidade, garantindo proteção para quedas. A compra de opções de venda (puts) próximas ao dinheiro no S&P 500 ou no Nasdaq 100 pode ajudar a fazer hedge contra novas perdas nas principais ações de crescimento. Essa estratégia espelha padrões históricos de outubro de 2023, quando o rendimento do Treasury de 10 anos cruzando 5% desencadeou uma correção acionária breve, porém aguda, antes de o mercado se estabilizar.
Também devemos mirar estratégias de opções de curto prazo antes dos dados cruciais desta semana de inflação do PCE e do payroll (Nonfarm Payrolls). O uso de straddles ou strangles permite lucrar com movimentos bruscos do mercado sem precisar adivinhar a direção dos relatórios econômicos. Historicamente, surpresas relevantes nos dados, em períodos de yields elevados, provocam picos súbitos no VIX, tornando posições compradas em volatilidade potencialmente bastante lucrativas.
Hedge de Riscos Geopolíticos e Probabilidades de Alta de Juros
Para proteger contra os riscos geopolíticos ligados às negociações em andamento entre EUA e Irã, sugerimos comprar opções de compra (calls) no setor de energia. Preços de petróleo elevados provavelmente manterão a inflação resiliente, forçando o Federal Reserve a seguir agressivo na política monetária. Em choques anteriores de energia, a seleção de calls setoriais ofereceu um amortecedor relevante contra quedas mais amplas do mercado.
Por fim, podemos operar futuros de Fed Funds para capturar as mudanças na probabilidade de 70% de uma alta de juros em outubro. Qualquer surpresa nos próximos dados econômicos fará essas expectativas oscilarem rapidamente, abrindo oportunidades de negociação em ritmo acelerado. Precisamos manter alta flexibilidade nas próximas semanas, à medida que o mercado se ajusta a esse ambiente de juros elevados.
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