O par EUR/USD está ganhando impulso à medida que as perdas do Dólar Americano continuam, acompanhadas pela queda nos rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA. Uma pesquisa do BCE indica otimismo entre as empresas europeias, mas também aponta incerteza no comércio.

Dinâmica de Negociação do Euro

O Euro está sendo negociado a cerca de 1.1665, próximo a um nível de resistência de 1 de julho e ao máximo de sexta-feira de 1.6670. Superar esse nível poderia sinalizar uma mudança de tendência. Sem novos lançamentos macroeconômicos, o sentimento de risco positivo eleva o Euro, enquanto os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA atingem mínimas de 10 dias, pressionando ainda mais o USD. As incertezas comerciais limitam o avanço do Euro. As negociações contínuas entre a UE e os EUA mostram pouco desenvolvimento, com o Secretário de Comércio dos EUA esperançoso por um avanço, mas o Presidente Trump fixou um prazo de 1 de agosto, levando a UE a se preparar para medidas de retaliação. A decisão de política monetária do BCE na quinta-feira é fundamental, esperando-se que mantenha as taxas de juros estáveis, mas qualquer comentário sobre tarifas da Presidente Lagarde pode impactar o Euro. Nos EUA, são esperados relatórios de lucros corporativos de empresas como Alphabet, Tesla, Lockheed Martin e General Dynamics. O Euro registra ganhos percentuais contra várias moedas hoje, incluindo um aumento de 0,30% em relação ao USD. Os movimentos gerais do mercado são temperados pelas preocupações com tarifas que podem afetar a trajetória do Euro, a menos que a UE anuncie um acordo comercial.

Diferencial de Taxa de Juros

Acreditamos que o principal motor do EUR/USD continua a ser o aumento do diferencial de taxa de juros entre os Estados Unidos e a Europa. O Federal Reserve dos EUA mantém as taxas em uma alta de 23 anos de 5.25-5.50%, enquanto a inflação na zona do euro caiu para 2.4% em março, aumentando a pressão sobre o Banco Central Europeu para cortar sua própria taxa de 4.00% primeiro. Essa divergência fundamental favorece um Euro mais fraco no médio prazo. Os traders de derivativos devem observar que a volatilidade implícita de um mês para o par caiu abaixo de 6%, se aproximando de alguns dos níveis mais baixos vistos nos últimos dois anos. Isso sugere que os prêmios de opções estão relativamente baratos, tornando estratégias como long straddles ou strangles atraentes para aqueles que antecipam uma fuga da faixa atual. Um movimento decisivo após os anúncios dos bancos centrais pode causar um aumento na volatilidade, beneficiando diretamente tais posições. As decisões de política monetária que estão por vir são fundamentais, e estaremos atentos a quaisquer orientações da Sra. Lagarde. Os mercados atualmente precificam uma chance de mais de 80% de um corte nas taxas pelo BCE em junho, um cronograma muito mais agressivo do que o esperado do banco central dos EUA. Vemos essa crescente divergência política como o catalisador mais significativo nas próximas semanas. Dados recentes de posicionamento da Comissão de Negociação de Futuros de Commodities mostram que grandes especuladores têm reduzido sua exposição líquida ao Euro. Isso indica que a convicção em mais valorização está diminuindo entre os traders institucionais. Historicamente, tais mudanças no sentimento especulativo muitas vezes precedem uma mudança na tendência predominante. Enquanto as incertezas comerciais amplas diminuíram, o desempenho contínuo dos lucros corporativos dos EUA será uma chave para medir o sentimento de risco. Relatórios fortes de grandes empresas americanas poderiam reforçar a narrativa de superação econômica dos EUA, adicionando mais um suporte ao dólar. Estaremos monitorando esses lançamentos de perto, pois podem influenciar indiretamente os fluxos de moeda.

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