Uma pesquisa privada realizada pelo American Petroleum Institute (API) relatou uma redução no inventário de petróleo bruto menor do que o esperado. A pesquisa prevê mudanças nos inventários: petróleo bruto em -1,6 milhão de barris, destilados em -1,1 milhão de barris e gasolina em -0,9 milhão de barris.
Esses dados surgem antes dos números oficiais do governo dos EUA. O relatório oficial da Administração de Informação de Energia dos EUA (EIA) será divulgado na manhã de quarta-feira e é conhecido por ser mais preciso e detalhado.
O API coleta seus dados de instalações de armazenamento de petróleo e empresas, enquanto a EIA utiliza dados do Departamento de Energia e outros órgãos oficiais. O relatório do governo não apenas fornece informações sobre os níveis de armazenamento de petróleo bruto, mas também sobre a entrada e saída de refinarias, além dos níveis de armazenamento para diferentes tipos de petróleo bruto. Essas diferenças tornam o relatório da EIA mais confiável para uma visão completa do mercado de petróleo.
Estamos vendo a pesquisa privada mostrar uma redução de petróleo mais baixa do que o esperado como uma indicação inicial de tendência negativa. Isso sinaliza que a demanda pode estar se enfraquecendo mais do que o mercado previa. Esse dado inicial deve fazer os traders ficarem cautelosos em manter posições excessivamente otimistas antes do relatório oficial.
Os dados oficiais da Administração de Informação de Energia, então, confirmaram essa visão, mas de forma muito mais contundente. A EIA relatou um aumento inesperado no inventário de 3,7 milhões de barris, contradizendo diretamente as expectativas de uma redução e fazendo os preços do petróleo West Texas Intermediate caírem abaixo de $78. Isso confirma uma tendência de curto prazo de fundamentos de demanda enfraquecidos nos Estados Unidos.
Olhando para o futuro, estamos focados nos obstáculos macroeconômicos, especialmente o momento dos cortes nas taxas de juros do Federal Reserve. Dados robustos do emprego nos EUA recentemente adiaram as expectativas para cortes nas taxas, fortalecendo o dólar e tornando o petróleo mais caro para compradores globais. Essa pressão provavelmente limitará qualquer aumento significativo nos preços do petróleo no curto prazo.
Do lado da oferta, a OPEC+ recentemente concordou em estender seus cortes profundos na produção, mas também estabeleceu um cronograma para eliminá-los a partir de outubro. Isso proporciona algum suporte para os preços agora, mas introduz uma pressão negativa para o quarto trimestre e além. Estamos considerando esse aumento de oferta futura em nossas posições de derivativos de longo prazo.
Historicamente, grandes divergências entre a pesquisa privada e os relatórios oficiais do governo alimentam a volatilidade do mercado. Traders de derivativos devem considerar estratégias que se beneficiem das oscilações de preço, como a compra de straddles, já que a incerteza em torno dos números semanais de inventário permanece alta. Antecipamos que a volatilidade implícita aumentará em torno dos lançamentos de dados na manhã de quarta-feira.
A demanda global permanece uma grande incerteza, particularmente com os recentes dados do índice de gerentes de compras da China mostrando que sua atividade industrial caiu inesperadamente em maio. Isso lança dúvidas sobre a força da recuperação no maior importador de petróleo do mundo. Portanto, estamos nos protegendo contra o risco de que a demanda fraca da Ásia pressione ainda mais o mercado.
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