Dinâmica do Mercado de Trabalho
As pressões de preços parecem contidas, com a queda nos preços da energia e a inflação estável de bens compensando os custos persistentes dos serviços. O banco prevê que as taxas de desemprego superarão a taxa natural até o final do ano, permanecendo elevadas até 2027. Recentes comentários do Fed, incluindo a reunião de julho onde dois votos divergentes favoreceram um corte, apoiam essa visão. O presidente Jerome Powell e outros oficiais adotaram um tom mais dovish. O vice-presidente Williams e o governador Waller sugeriram abertura para um corte em setembro. A UBS afirma que, com a inflação quase na meta e as preocupações com o emprego aumentando, o Fed provavelmente começará seu ciclo de easing em sua próxima reunião. Espera-se cortes de juros em quatro reuniões futuras no final de 2025 e início de 2026. Com a reunião do Federal Reserve em 17 de setembro a pouco mais de duas semanas, o mercado já se posiciona para um ciclo de afrouxamento. O mercado de derivativos, segundo o CME FedWatch Tool, está precificando agora uma probabilidade de 85% de um corte de 25 pontos base neste mês. Isso sugere que as negociações devem ser estruturadas para lucrar com a queda das taxas de juros, como a compra de opções em futuros da Taxa de Financiamento Segurada Overnight (SOFR).Resposta dos Mercados Financeiros
Essa expectativa está pressionando para baixo os rendimentos dos títulos do Tesouro, com o título de 10 anos atualmente em torno de 3,8%. Se o Fed prosseguir com uma série de cortes, poderemos ver os rendimentos caírem ainda mais, aumentando os preços dos títulos. Esse roteiro se assemelha ao que observamos em 2019, quando uma mudança similar do Fed levou a uma significativa alta nos futuros do Tesouro. Um dólar mais fraco é o resultado mais provável de uma campanha sustentada de cortes, tornando as moedas fora dos EUA mais atraentes. O euro, em particular, deve se fortalecer do seu nível atual em torno de 1,0900 em relação ao dólar. Acreditamos que se posicionar para um movimento em direção a 1,1100 nos próximos meses, através da compra de opções de compra longas EUR/USD, é uma estratégia sólida. Para os mercados de ações, essa mudança dovish fornece um vento favorável significativo, já que os custos de empréstimos mais baixos apoiam os lucros corporativos e o investimento. O S&P 500, agora negociando perto de 5.600, pode ver um momentum de alta adicional se o Fed sinalizar um caminho claro de afrouxamento. Este ambiente torna a compra de opções de compra ou contratos futuros longos em índices de ações importantes uma proposta atraente para as próximas semanas. A volatilidade pode ser o fator mais imediato a ser observado antes da reunião de setembro. Com o VIX atualmente em um moderado 16, antecipamos um aumento na volatilidade implícita à medida que os traders apostam na decisão do Fed. Isso pode apresentar uma oportunidade de curto prazo para negociar futuros ou opções de VIX que lucram com essa incerteza antes do anúncio.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
