Trump chama por 100 Tarifas da UE
Nossa resposta imediata deve ser nos prepararmos para um aumento na volatilidade do mercado. Devemos comprar opções de compra em índices de volatilidade como o VIX e o VSTOXX europeu, já que esse nível de risco geopolítico não está refletido no mercado. Essa situação é semelhante às escaladas tarifárias de 2018, que viram o VIX mais que dobrar em menos de dois meses.
Precisamos proteger nossa exposição na Europa, especialmente na economia exportadora da Alemanha. Comprar opções de venda no índice DAX alemão ou em ETFs que acompanham fabricantes de automóveis europeus é uma decisão lógica, já que a China foi o segundo maior parceiro comercial da UE em 2024, com um comércio de bens avaliado em mais de €700 bilhões. A economia da Alemanha já mostrava sinais de fraqueza no ano passado, e isso pode ser o catalisador para uma severa recessão.
Estratégias Contra os Mercados Asiáticos
Posições defensivas semelhantes devem ser tomadas contra os mercados asiáticos. Opções de venda no índice A50 da China e no Nifty 50 da Índia são necessárias, dada a ameaça direta aos seus setores de exportação. A economia da Índia, que foi projetada para crescer mais de 6% este ano, é especialmente vulnerável a qualquer interrupção em sua crescente relação comercial com a UE.
Em derivativos de moeda, a estratégia clara é ser comprador do dólar americano em relação ao euro, ao yuan chinês offshore e à rupia indiana. Antecipamos um movimento em direção à segurança que fortalecerá significativamente o dólar. Comprar opções de venda em futuros de moeda para o EUR ou INR oferece uma maneira direta de se posicionar para sua esperada fraqueza nas próximas semanas.
Não podemos ignorar a ameaça tarifária “espelho” para as empresas americanas. Isso torna posições curtas amplas no S&P 500 arriscadas, então devemos nos concentrar em comprar opções de venda em gigantes de tecnologia e varejo dos EUA que dependem fortemente das cadeias de suprimento chinesas. As divulgações corporativas de 2024 mostraram que mais de um quinto das empresas do S&P 500 listaram essa dependência como um risco operacional principal.
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