O presidente Trump está propondo uma tarifa mínima de 15-20% sobre todos os bens da União Europeia (UE). Essa taxa difere de uma tarifa anteriormente considerada de 30%, conforme mencionado na “carta”.
Trump se recusa a reduzir a tarifa de 25% para carros da UE e está considerando tarifas recíprocas ainda mais altas, acima de 10%, independentemente de possíveis acordos. O comissário de comércio da UE deu um relatório pessimista sobre as recentes negociações em Washington para embaixadores da UE.
Trump é contra tarifas de 0% e sugere um imposto necessário sobre o acesso da UE aos EUA, variando de 10% a 20%. Não haveria tarifas sobre exportações dos EUA, e a segurança nacional é citada como justificativa para essas medidas.
As empresas da UE não enfrentarão tarifas sobre bens feitos e vendidos dentro dos EUA. No mercado financeiro, o EURUSD diminuiu, testando a média móvel de 100 horas.
A queda do par de moedas segue a tentativa fracassada de alta entre 1.1663 e 1.1691, observada na média móvel de 200 horas. Se cair abaixo da média móvel de 100 horas, pode atingir um novo ponto baixo em 1.1614 e 1.1563–1.1578, resultando em uma retração de 38,2% para 1.15372 a partir do mínimo de maio.
Com base nas intenções claras do presidente, acreditamos que isso não é uma tática de negociação a curto prazo, mas uma mudança fundamental de política. O impulso por uma tarifa mínima de 15-20%, mesmo após um possível acordo, sinaliza um período prolongado de atrito comercial. Assim, os negociantes derivados devem se preparar para uma incerteza prolongada e uma perspectiva econômica europeia mais fraca.
A reação imediata no EUR/USD é nosso principal indicador, e devemos ver altas em direção à média móvel de 200 horas como oportunidades para iniciar posições curtas. Uma quebra abaixo da média móvel de 100 horas confirmaria esse momentum de baixa. Estaremos mirando o ponto baixo em 1.1614 inicialmente, usando opções put ou vendas diretas à prazo sobre o Euro.
A magnitude dessa ameaça não pode ser subestimada, já que o comércio total entre os EUA e a UE em bens e serviços ultrapassou US$ 1,3 trilhões em 2022. Uma tarifa ampla impactaria severamente esse fluxo, justificando uma postura de baixa sobre a moeda comum. A avaliação negativa do Comissário em Washington reforça que uma solução diplomática não é iminente.
Além da moeda, vemos uma clara oportunidade em derivativos de ações, especificamente comprando opções put em índices europeus como o DAX da Alemanha. A recusa da administração em reduzir a tarifa de 25% sobre carros torna os fabricantes alemães de automóveis extraordinariamente vulneráveis. Esse setor é um pilar da economia alemã e um grande exportador para os Estados Unidos.
Historicamente, fabricantes alemães de automóveis como BMW e Mercedes-Benz dependem dos EUA para uma parte significativa de suas vendas de alta margem, frequentemente entre 15% e 20% do total global. A justificativa de segurança nacional dá à Casa Branca uma ferramenta poderosa para implementar essas tarifas rapidamente. Isso torna as opções put sobre essas ações automotivas uma estratégia direta e eficaz.
Devemos também esperar um aumento significativo na volatilidade do mercado. Durante a disputa comercial entre os EUA e a China de 2018-2019, o índice VIX, uma medida chave de volatilidade esperada, subiu mais de 40% em várias ocasiões após anúncios de tarifas. Portanto, devemos considerar comprar opções de compra em índices de volatilidade para lucrar com os inevitáveis altos e baixos que esses anúncios vão criar.
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