O Departamento do Tesouro dos EUA revogou uma licença geral que permitia vendas de petróleo bruto iraniano, revertendo a flexibilização 19 dias após sua emissão e poucas horas depois de três petroleiros terem sido atingidos no Estreito de Ormuz. A licença havia sido concedida em junho, no âmbito de um memorando de entendimento de 14 pontos que reabriu o estreito e inicialmente autorizou vendas até 21 de agosto; agora, o Tesouro determinou que as transações sejam desfeitas até 17 de julho. Estima-se que o Irã tenha embarcado cerca de 50 milhões de barris por meio de uma “frota sombra” em junho, enquanto as negociações ficam suspensas ao menos até 18 de julho.
Os preços do petróleo se reajustaram rapidamente. O Brent subiu 5,22% e fechou a 75,86, enquanto o West Texas Intermediate avançou 5,00% e encerrou a 72,05, com a maior parte do movimento ocorrendo pouco depois das 18:30 GMT; as máximas de terça-feira foram 76,22 e 72,33, enquanto as mínimas da sessão foram 72,14 e 68,63. Os traders também acompanham as Médias Móveis Exponenciais de 200 dias em 81,79 para o Brent e 77,42 para o WTI, com suportes mais próximos em 74,00 e 70,50, além de um Índice Estocástico de Força Relativa (Stochastic RSI) diário virando para cima a partir de níveis de sobrevenda em ambos os referenciais.
Risco Geopolítico e Perspectiva de Mercado
A revogação da flexibilização para o petróleo do Irã redefiniu completamente nossa perspectiva de curto prazo. Agora somos obrigados a tratar o arcabouço de cessar-fogo de quatorze pontos como frágil, com alta probabilidade de colapso. A alta de 5% do mercado ontem indica que o prêmio de risco geopolítico voltou, e esperamos que ele aumente.
Vemos as próximas semanas como um período de tensões em escalada, o que torna atrativas posições compradas em volatilidade. O Índice de Volatilidade do Petróleo Bruto da CBOE (OVX) provavelmente saltou de forma relevante ontem, e antecipamos que permanecerá elevado à medida que o mercado precifica o risco de um bloqueio naval. Historicamente, escaladas semelhantes no Estreito de Ormuz — por onde passa cerca de 21% do consumo global de petróleo — levaram a volatilidade sustentada.
Estratégia de Trading e Variáveis-Chave
Nossa estratégia é nos posicionar para um risco assimétrico de alta antes do prazo de 17 de julho para desfazer as transações. Estamos comprando opções de compra (calls) fora do dinheiro (out-of-the-money) de WTI e Brent com vencimento em agosto, mirando especificamente strikes acima das médias móveis de 200 dias, próximas de US$ 77 e US$ 82, respectivamente. Isso espelha a reação do mercado após os ataques de 2019 às instalações petrolíferas da Arábia Saudita, que fizeram o Brent disparar quase 15% em uma única sessão.
A variável-chave continua sendo a fiscalização, e não estamos aguardando clareza de Washington. A frota sombra do Irã exportou mais de 1,6 milhão de barris por dia no mês passado, e um bloqueio para interromper esses fluxos apertaria significativamente a oferta global. Qualquer manchete sugerindo reforço da presença naval dos EUA será nosso sinal para aumentar posições compradas.
Por ora, usaremos as faixas de consolidação em torno de US$ 70,50 no WTI como nossa linha na areia. Enquanto o preço se mantiver acima desse nível, nosso viés altista permanece firme. Um avanço diplomático antes de 18 de julho é o único catalisador claro que nos levaria a desfazer essas operações.
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