O Tesouro dos EUA está intensificando o uso do dólar como instrumento de sanções, com o secretário Scott Bessent afirmando que, a partir de quarta-feira, 23 de setembro, “todas as companhias aéreas iranianas serão paralisadas no mundo todo”. Ele alertou que empresas ou países que forneçam combustível, serviços de pouso ou emissão de passagens podem enfrentar sanções secundárias e ser excluídos do sistema do dólar. As medidas se somam a ameaças mais amplas dos EUA a diversos setores, incluindo energia, transporte marítimo, metais preciosos, cripto e manufatura, apoiadas por ferramentas como congelamento de ativos, limites a operações com contrapartes americanas, restrições ao acesso de bancos estrangeiros a contas nos EUA e designações, sob ordens executivas, na lista de Cidadãos Especialmente Designados e Pessoas Bloqueadas (SDN) do Escritório de Controle de Ativos Estrangeiros (OFAC). Com cooperação de aliados, entidades sancionadas também podem ser desconectadas da SWIFT, a Society for Worldwide Interbank Financial Telecommunication, que sustenta o tráfego de mensagens de pagamentos transfronteiriços em um sistema internacional baseado no dólar.
O texto relaciona essas políticas à desdolarização, apontando para o aumento das compras de ouro por bancos centrais após a invasão da Ucrânia pela Rússia e os movimentos coordenados subsequentes de Estados Unidos, União Europeia, Reino Unido e Canadá para desconectar bancos russos “selecionados” da SWIFT. Também afirma que o ouro superou os Treasuries como principal ativo de reserva global, enquanto a demanda por Treasuries caiu nos últimos meses e os juros de longo prazo subiram a níveis vistos pela última vez em 2007, em paralelo a uma intervenção americana sem sucesso para forçar as taxas para baixo.
Escalada da “arma do dólar” e repercussões nos mercados globais
Com o fechamento agressivo das companhias aéreas iranianas pelo secretário do Tesouro, Scott Bessent, entrando em vigor hoje, 23 de setembro de 2026, estamos assistindo a uma escalada sem precedentes da “militarização” do dólar. Esse movimento, de mão pesada, para excluir entidades estrangeiras não conformes das redes SWIFT e do dólar inevitavelmente acelerará a desdolarização global. Esperamos volatilidade imediata nos mercados de câmbio e commodities, à medida que participantes internacionais correm para reduzir sua exposição ao dólar americano nas próximas semanas.
Recomendações de trading em resposta às sanções e à desdolarização
Aconselhamos traders de derivativos a se posicionarem de forma agressiva para uma continuidade da disparada do ouro. Bancos centrais já compraram volumes históricos de ouro nos últimos anos, com compras oficiais globais superando, em média, 1.000 toneladas métricas por ano como proteção contra sanções financeiras de Washington. A compra de opções de compra (calls) de longo prazo sobre futuros de ouro segue como uma de nossas recomendações mais fortes, à medida que o metal consolida seu papel como a alternativa definitiva de ativo de reserva.
Também é necessário se preparar para mais deterioração no mercado de Treasuries dos EUA, onde a demanda estrangeira vem secando de forma constante. Com os rendimentos dos Treasuries de 10 anos atualmente rondando patamares críticos próximos de 4,8%, a pressão baixista sobre os preços dos títulos tende a se intensificar. Traders de derivativos devem considerar comprar opções de venda (puts) em ETFs de Treasuries de longo prazo ou operar vendido em futuros de bonds para se beneficiar da alta dos juros.
Além disso, a ameaça direta à infraestrutura econômica do Irã tem alta probabilidade de desorganizar os mercados globais de energia. Historicamente, a escalada de tensões no Oriente Médio provoca saltos súbitos no petróleo, semelhantes aos choques de preços observados em rodadas anteriores de sanções. Recomendamos manter opções de compra (calls) de curto prazo em Brent e WTI para capturar esses prêmios inevitáveis de risco geopolítico.
Por fim, antecipamos um caminho mais irregular para o índice do dólar, à medida que sanções secundárias empurram mais comércio bilateral para moedas locais. Operar opções de venda (puts) no dólar contra moedas ligadas a commodities ou moedas de refúgio, como o franco suíço, oferece uma proteção estratégica contra uma depreciação súbita do dólar. Manter exposição vendida em dólar ajudará a proteger carteiras de trading diante do risco de um choque inflacionário doméstico.
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