Usd Jpy Near Key Level
O USD/JPY subiu quase 1% nos últimos quatro dias. A alta do preço do petróleo foi ligada a mais pressão sobre a economia do Japão e a um novo foco em preocupações fiscais (fiscais: contas do governo, como gastos e dívida), o que reduziu a procura pelo iene como moeda de refúgio (refúgio: usada quando há medo no mercado, por ser vista como mais segura). A ministra das Finanças do Japão, Satsuki Katayama, alertou sobre “ações firmes” para conter movimentos do câmbio se o USD/JPY se aproximasse de 160,00. Foi informado que o nível 160,00 teria levado a várias intervenções cambiais (intervenção: quando o governo compra ou vende moeda para tentar influenciar o preço) por autoridades japonesas em 2024. O dólar manteve um tom de alta (tom de alta: viés de valorização) à medida que os mercados ajustaram as expectativas para um conflito mais longo no Oriente Médio. Donald Trump estendeu um prazo ligado a atacar áreas de energia do Irã, enquanto uma reportagem do Wall Street Journal disse que o Pentágono pode enviar 10.000 soldados extras para uma invasão terrestre (invasão terrestre: operação militar por terra). Estamos vendo um padrão conhecido, com o USD/JPY voltando a testar o nível crítico de 160,00. Isso lembra o fim de 2025, quando tensões no Oriente Médio impulsionaram uma forte alta do dólar. A questão é se as ameaças do Ministério das Finanças de “ações firmes” vão virar algo além de avisos.Volatility And Intervention Risk
Olhando para trás, houve intervenções importantes em 2024 que causaram quedas fortes, mas muitas vezes temporárias, no par. Autoridades japonesas ficaram mais explícitas na última semana e, com o par sustentado acima de 159,50, o mercado já embute uma alta chance de ação (embute: o preço já reflete essa expectativa). O custo de opções de uma semana que protegem contra uma valorização repentina do iene (opções: contratos que dão o direito de comprar ou vender; usadas como proteção) mais do que dobrou desde o começo do mês. A tensão atual torna interessante operar volatilidade (volatilidade: tamanho das oscilações de preço) nas próximas semanas. A volatilidade implícita (volatilidade implícita: estimativa do mercado para a oscilação futura, derivada do preço das opções) no USD/JPY subiu, com o índice Cboe USD/JPY Volatility Index (JYVIX) chegando recentemente a 14,5%, o maior nível do ano. Traders podem considerar comprar um straddle (straddle: compra de uma opção de compra e uma de venda, no mesmo preço-alvo, para ganhar com um grande movimento em qualquer direção), seja por uma intervenção bem-sucedida ou por um rompimento claro da resistência em 160,00 (resistência: faixa de preço onde o mercado costuma ter dificuldade de passar). Porém, não dá para ignorar os fatores básicos que sustentam o dólar, que podem superar qualquer intervenção. O dado de Non-Farm Payrolls (Non-Farm Payrolls: relatório mensal de empregos nos EUA fora do setor agrícola) do mês passado mostrou criação forte de 285.000 vagas, reforçando a expectativa de que o Federal Reserve manterá sua postura atual (Federal Reserve: banco central dos EUA). Essa diferença em relação à política do Banco do Japão sugere que vender opções de compra (call: opção de compra) ou comprar contratos futuros de USD (futuros: contratos para negociar uma moeda a um preço definido no futuro) em quedas causadas por intervenção pode ser vantajoso. Com esse cenário, comprar opções de compra de JPY (call de JPY, que na prática é uma opção de venda de USD/JPY, “put”: opção que ganha com queda) com preço-alvo perto de 158,00 é uma forma direta de apostar em uma queda forte. Como alternativa, para quem acredita que 160,00 vai ser superado, vender opções de venda de JPY fora do dinheiro (fora do dinheiro: com preço-alvo distante do preço atual, com menor chance de exercício) permite receber o prêmio (prêmio: valor pago/recebido pela opção) por causa do medo elevado no mercado. O principal risco continua sendo um movimento repentino e forte das autoridades japonesas, mais duradouro do que nos anos anteriores.
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