A TD Securities afirmou que um dado mais fraco do Índice de Preços ao Consumidor (CPI) do Canadá impulsionou o USD/CAD para cima, com a divergência de juros ainda direcionando o par. O banco mencionou que realizou lucro em um put spread comprado de USD/CAD na última sexta-feira, ao mesmo tempo em que apontou a força ampla do dólar americano como um fator que pode limitar movimentos sustentados de queda.
Os estrategistas esperam que o par permaneça em uma faixa mais elevada, argumentando que a fraqueza do USD/CAD abaixo de 1,40 pode ser limitada porque o limiar para um aumento de juros pelo Federal Reserve (Fed) é menor do que para o Banco do Canadá (BoC). Eles acrescentaram que preços do petróleo mais altos após mais um choque global de oferta poderiam dar suporte ao dólar canadense nos cruzamentos, mas não frente ao dólar americano. A projeção da TD mantém o USD/CAD em torno de 1,39 ao longo do 2º semestre de 2026.
Estratégias de Negociação com Derivativos para USD/CAD
Recomendamos que traders de derivativos priorizem estratégias altistas em USD/CAD, como compra de call spreads ou venda de puts fora do dinheiro (out-of-the-money) abaixo de 1,38. Com a inflação canadense recentemente arrefecendo para 2,1%, enquanto o índice de preços ao consumidor dos EUA permanece resistente em 2,9%, a divergência de juros está se ampliando. Essa diferença dá ao Banco do Canadá mais espaço para afrouxar a política monetária em comparação ao Fed, o que deve manter o dólar americano estruturalmente mais forte.
Operações em Pares Cruzados e Tendências Históricas do Diferencial de Juros
Embora choques globais de oferta de petróleo tenham empurrado o Brent de volta para perto de US$ 82 o barril, esse impulso da energia não ajudará o dólar canadense a superar a força do dólar americano. Em vez disso, sugerimos que traders usem posições compradas em CAD em pares cruzados, como vender EUR/CAD ou GBP/CAD. Isso permite capturar o benefício de preços mais altos do petróleo sem enfrentar a vantagem dominante dos juros dos EUA.
Ao observar tendências históricas, quando o diferencial de rendimento dos títulos de 2 anos EUA-Canadá se amplia para além de 70 pontos-base, o USD/CAD tende a resistir fortemente a quedas abaixo de 1,40. Nas próximas semanas, esperamos que o par oscile ao redor de 1,39, tornando estratégias de volatilidade de curto prazo bastante atraentes. Estruturar estratégias de opções de faixa estreita, como iron condors, permitirá que traders se beneficiem dessa consolidação.
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