Impulso do consumo no Reino Unido ainda é positivo
Apesar do número mensal mais fraco, a TD Securities diz que o ritmo do consumo no Reino Unido (tendência geral de gastos das famílias) continua positivo. Também afirma que a incerteza ligada ao Orçamento de novembro (plano do governo para impostos e gastos públicos) diminuiu. Esperamos que as vendas no varejo do Reino Unido em fevereiro mostrem uma queda de cerca de -0,6% em relação ao mês anterior, um resultado um pouco melhor do que a expectativa do mercado, de -0,7%. Essa perda de força vem após um avanço muito forte de 1,8% em janeiro. Os principais fatores para a queda devem ser o enfraquecimento das compras após as festas de fim de ano e o mau tempo, que reduziu o movimento nas lojas físicas. Esse dado deve ser visto junto com um cenário de gastos das famílias firmes e inflação resistente (quando os preços continuam altos e demoram a desacelerar), que veio em 2,4% em fevereiro na semana passada. O Banco da Inglaterra sinalizou que vai decidir com base nos dados (ajustar a política conforme os indicadores saem). Assim, um resultado um pouco melhor no varejo, junto com inflação ainda alta, reduz a chance de corte de juros no segundo trimestre. Esse cenário favorece uma libra mais forte no mercado de opções de câmbio (contratos que dão o direito de comprar ou vender moeda por um preço definido).Implicações de negociação para a libra e ativos do Reino Unido
A pesquisa mais recente de confiança do consumidor da GfK para março também reforça essa visão, subindo para o maior nível em mais de dois anos. Para operadores (traders), isso sugere que qualquer fraqueza da libra após o dado de varejo pode durar pouco. Vemos isso como uma chance de se posicionar para continuidade da força da economia, possivelmente com opções de compra (call: contrato que ganha com alta) no FTSE 100 (principal índice de ações do Reino Unido) ou opções de venda (put: contrato que ganha com queda) no par EUR/GBP (cotação do euro contra a libra). Como nossa previsão é muito próxima do consenso (média das estimativas do mercado), a divulgação pode não causar grande volatilidade (oscilações fortes de preço) no curto prazo. Operadores podem considerar estratégias de vender prêmio de opções de curto prazo (receber o valor pago por quem compra a opção), esperando reação limitada. O quadro das próximas semanas, porém, aponta para uma base ainda forte, que deve sustentar os ativos do Reino Unido e a libra.
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