O **IPC (Índice de Preços ao Consumidor, ou seja, o índice que mede a inflação)** do Canadá subiu **0,9%** de fevereiro para março, levando a inflação anual a **2,4%**. A alta esteve ligada principalmente ao aumento do **preço da gasolina** e dos **custos de transporte**.
As medidas de **inflação subjacente** (inflação “por baixo”, que tenta mostrar a tendência real, sem itens muito instáveis) recuaram, incluindo a inflação **sem alimentos e energia** (itens que oscilam muito) e as métricas de núcleo preferidas do **Banco do Canadá**. A inflação sem alimentos e energia ficou abaixo de **2,0%** ao ano.
A parcela da cesta do IPC com inflação acima de **3,0%** ao ano caiu em março. O ritmo anualizado (ritmo “equivalente a 12 meses”) de 3 meses da inflação subjacente foi de **1,6%**.
A inflação cheia acima da tendência recente deve continuar até o começo da primavera, à medida que os preços mais altos de energia se espalham para outros itens. Espera-se que o Banco do Canadá mantenha uma postura cautelosa e paciente na próxima decisão de juros.
Em abril de 2026, o cenário mudou. Os dados oficiais mais recentes mostram que a inflação cheia esfriou para **2,1%**, mas a inflação subjacente (a que o Banco acompanha mais de perto) subiu para **2,2%**. O Banco do Canadá, que depois reduziu a **taxa básica de juros (taxa principal definida pelo Banco, que influencia empréstimos e financiamentos)** para **4,25%** com a desaceleração do crescimento, agora enfrenta um problema mais complicado do que no ano passado.
Isso sugere que o preço de **derivativos** (contratos financeiros cujo valor depende de outro ativo, como juros ou câmbio) que aponta para mais cortes de juros pode estar errando o foco atual do Banco. Em 2025, o Banco ignorou a inflação cheia por ver um salto temporário, e agora pode deixar de lado uma economia fraca para focar nesta inflação subjacente resistente. Operadores podem considerar estratégias que ganhem caso o Banco **pause** os cortes por mais tempo do que o mercado espera.
Para o dólar canadense, isso pode significar nova força, especialmente contra moedas de países cujos bancos centrais ainda sinalizam cortes de juros. A paciência do Banco no ano passado trouxe credibilidade, e uma pausa mais dura pode tornar o “loonie” mais atraente. Esse ambiente pode favorecer **opções de moeda** (contratos que dão o direito de comprar ou vender uma moeda por um preço definido) que apostem em alta do **CAD/USD** nos próximos meses.
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