Surpresa do PIB Mantém Precificação de Juros em Foco
O resultado de janeiro, sem reversão em fevereiro, aumentou o risco de alta para a projeção anterior da TD para o PIB do 1º trimestre de +0,9% em taxa anual ajustada sazonalmente (um jeito de transformar o número em “por ano” e remover efeitos de época do ano). O mercado ainda precificava quase 50 bps (pontos-base; 50 bps = 0,50 ponto percentual) de alta de juros até dezembro. O USD/CAD ficou estável porque a compra de dólar americano no fim do mês e do trimestre compensou outros fatores. O movimento acima das máximas de meados de janeiro manteve a força de alta, com 1,40 identificado como a próxima resistência (região de preço onde o par costuma ter dificuldade para passar). O Banco do Canadá vinha usando uma projeção de PIB de 1,8% no 1º trimestre, então a surpresa de janeiro ficou mais próxima dessa estimativa. A TD citou dificuldades no mercado de trabalho (emprego) e perda de força da inflação subjacente (medidas de inflação que tentam filtrar itens muito voláteis, como energia e alimentos) e manteve a previsão para o próximo aumento de juros em 2027 no 1º trimestre. O dólar americano segue forte contra o dólar canadense, mesmo com dados melhores no Canadá. Há demanda relevante por dólar no fim do mês e do trimestre, o que empurra o par para cima. O próximo nível importante é 1,4000.Estratégia Possível Rumo ao Nível 1,40
Nas próximas semanas, vale considerar estratégias para aproveitar esse movimento de alta em direção a 1,40. Uma alternativa é comprar opções de compra (call; contrato que dá o direito de comprar o ativo a um preço definido) de USD/CAD com preço de exercício (strike; o preço fixo do contrato) um pouco abaixo de 1,40, com vencimento no fim de abril ou em maio de 2026. Isso permite participar de uma possível alta com risco limitado ao valor pago na opção. Dados recentes reforçam essa visão: o último relatório de empregos dos EUA do início de março mostrou ganho de 245 mil vagas, sugerindo que o Federal Reserve (banco central dos EUA) pode manter os juros sem pressa. Já a inflação mais recente do Canadá, de fevereiro, arrefeceu para 2,7%, o que dá espaço para o Banco do Canadá não mexer na política monetária. Essa diferença de postura entre os dois bancos centrais é um fator importante para sustentar um USD/CAD mais alto. Também observamos que o petróleo WTI (West Texas Intermediate, referência de preço do petróleo nos EUA) enfraqueceu recentemente, caindo abaixo de US$ 82 por barril na semana passada, o que costuma pressionar o dólar canadense, já que ele tende a acompanhar commodities (matérias-primas). Vimos padrão parecido em 2025: apesar de bons dados no Canadá, a força mais ampla do dólar americano acabou determinando a direção do par. Isso mostra que a tendência do dólar pode superar fatores locais. Crie sua conta real na VT Markets e comece a operar agora.
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