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TD Securities afirma que o impulso do consumo nos EUA enfraquece; gasto real avança lentamente até o início de 2026; 1º tri fraco, 2º tri ajudado por reembolsos

by VT Markets
/
Mar 19, 2026
Os gastos do consumidor nos EUA estão perdendo ritmo no início de 2026. O gasto real (gasto ajustado pela inflação, ou seja, o poder de compra) teve média de 0,1% mês a mês em novembro e dezembro, seguido por outra alta de 0,1% em janeiro, deixando uma base fraca para o 1º trimestre. Os dados de fevereiro devem melhorar só um pouco. Uma previsão preliminar aponta crescimento de 0,2% mês a mês nas vendas no varejo reais do “control group” (grupo de controle: parte do varejo usada para estimar o consumo no PIB, excluindo itens mais voláteis). Já o Chicago Fed estima queda de 0,1% nas vendas no varejo reais excluindo autos (carros, que oscilam muito).

Perspectiva de Crescimento do Consumo

O crescimento trimestral do consumo deve desacelerar para 1,8% no trimestre, em taxa anualizada (q/q anualizado: variação do trimestre contra o trimestre anterior, transformada como se fosse um ritmo anual), no 1º trimestre, vindo de 2,0% no trimestre anterior. Na comparação anual (ano contra ano), a projeção é de alta de 2,4% no 1º trimestre, com restituições de imposto (devolução de imposto pago a mais) devendo dar mais suporte no 2º trimestre do que no começo do ano. Os riscos sobem por causa do mercado de trabalho e dos preços. Depois de números fortes em janeiro, as condições de trabalho em fevereiro pareceram mais fracas, e indicadores antecipados (sinais que costumam apontar o que vem a seguir) sugerem criação de vagas (payroll: relatório mensal de emprego dos EUA) em março na faixa de 0 mil a 50 mil. Preços mais altos de petróleo e gasolina, efeitos do conflito no Oriente Médio sobre o sentimento (confiança) e a inflação em março e abril devem reduzir a renda real (renda depois do efeito da inflação). O padrão das restituições e quedas no mercado de ações (bolsa) também podem aumentar a diferença de gastos entre famílias. Crie sua conta real na VT Markets e comece a operar agora.

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