O índice harmonizado de preços ao consumidor (IHPC) da Itália subiu 2,9% na comparação anual em julho, acima da projeção de 2,8%. O resultado indica condições de inflação ligeiramente mais firmes do que o esperado no período.
Impacto sobre títulos italianos, política do BCE e futuros de juros
A alta inesperada da inflação italiana para 2,9% em julho, superando a previsão de 2,8%, sinaliza que as pressões de preços na terceira maior economia da Zona do Euro seguem persistentes. Esperamos que esse dado mais forte exerça pressão imediata de alta sobre os yields dos títulos públicos italianos, levando ao alargamento do acompanhado de perto spread entre os títulos Italia-Alemanha. Operadores de derivativos devem considerar a compra de opções de venda (puts) sobre futuros de BTPs italianos para se proteger contra a queda dos preços dos bonds nas próximas semanas.
Esse resultado complica os planos do Banco Central Europeu (BCE) de seguir cortando juros nos próximos meses. Historicamente, surpresas altistas de inflação no sul da Europa fazem com que os futuros de taxas de curto prazo em euro rapidamente reduzam a precificação de cortes à frente. Recomendamos vender (short) futuros de juros de curto prazo, como o Euribor de três meses, para se beneficiar dessa mudança mais hawkish.
Moedas e ações europeias: oportunidades e estratégias de trading
O euro também tende a encontrar suporte no curto prazo, à medida que os diferenciais de juros se movem a seu favor frente ao dólar americano. No último ano, surpresas altistas de inflação na Europa frequentemente desencadearam fortes movimentos de alta, de curta duração, na taxa de câmbio EUR/USD. Sugerimos comprar opções de compra (calls) de curto vencimento em EUR/USD para capturar esse potencial movimento de alta.
Além disso, yields mais altos por mais tempo devem pressionar ações europeias de crescimento, ao mesmo tempo em que favorecem o setor bancário. Sugerimos comprar opções de compra (calls) sobre ETFs financeiros da Zona do Euro, que tendem a se beneficiar de um período prolongado de juros elevados. Ao mesmo tempo, operadores podem comprar opções de venda (puts) de proteção sobre o índice Euro Stoxx 50 para se resguardar contra correções mais amplas do mercado.
Comece a negociar agora — clique aqui para criar a sua conta real da VT Markets.