A libra esterlina subiu 0,18% mesmo com a disparada dos rendimentos dos Treasuries, com a T-note de 10 anos avançando mais de 10 pontos-base; o GBP/USD estava em 1,3252 após tocar 1,3280. O dólar voltou a ganhar terreno à medida que as perspectivas de paz entre EUA e Irã se enfraqueceram e os preços do petróleo avançaram, elevando o Índice do Dólar (DXY) em 0,15%, para 101,18, perto de uma máxima de três dias. O West Texas Intermediate (WTI) saltou mais de 3%, para US$ 95,41 o barril, após o presidente Donald Trump rejeitar a proposta do Irã de reabrir o Estreito de Hormuz e alertar que os ataques poderiam ser retomados após as eleições de meio de mandato nos EUA.
Os rendimentos do Treasury de 10 anos subiram para 5,261% com o mercado precificando mais aperto do Federal Reserve. Uma reportagem da Bloomberg apontou para a dinâmica da curva, com traders buscando um prêmio maior no papel de 2 anos e estreitando o spread em relação ao de 10 anos, elevando o risco de inversão; historicamente, inversões sinalizaram recessões desde 1960, embora esse sinal tenha falhado durante a pandemia de COVID. No Reino Unido, a alta dos preços de energia alimentou expectativas de novo aperto do Banco da Inglaterra, enquanto o mercado também acompanha o Orçamento de Outono em 28 de outubro e um discurso na segunda-feira do ministro das Finanças John Healey na conferência anual do Partido Trabalhista.
Sentimento de Bancos Centrais e Volatilidade do GBP/USD
Recomendamos que traders de derivativos se preparem para uma volatilidade mais intensa no par GBP/USD nas próximas semanas, à medida que forças opostas dos bancos centrais se chocam. Embora o rendimento do Treasury de 10 anos tenha disparado para expressivos 5,26%, o nível mais alto desde o pico do ciclo de aperto do fim de 2023, a libra esterlina vem mostrando resiliência surpreendente. Sugerimos observar de perto opções de curto prazo para proteção (hedge) contra movimentos bruscos, enquanto o par oscila ao redor de 1,3250.
Com o petróleo WTI subindo mais de 3% e rompendo US$ 95 o barril, os temores de inflação impulsionada por energia voltam à mesa no Reino Unido. Historicamente, quando o petróleo se sustenta acima de US$ 90, a inflação britânica sofre forte pressão altista, o que, no momento, força formuladores de política do Banco da Inglaterra a considerarem novas altas de juros. Sugerimos o uso de bull call spreads na libra para capturar picos temporários impulsionados por essas expectativas hawkish de juros.
Do outro lado do Atlântico, o estreitamento do spread entre os rendimentos dos Treasuries de 2 e 10 anos indica que operadores de renda fixa estão precificando agressivamente uma postura restritiva prolongada do Federal Reserve. Essa potencial inversão da curva de juros historicamente antecedeu recessões em mais de 80% dos casos desde 1960, o que significa que o suporte subjacente do dólar como porto seguro permanece extremamente forte. Assim, traders de derivativos devem manter cautela com posições compradas estruturais em GBP/USD, especialmente com o Índice do Dólar (DXY) avançando além de 101,18.
Visão Técnica e Estratégias Guiadas por Eventos
Olhando para os gráficos, o par de moedas está atualmente sendo negociado abaixo de suas principais médias móveis, com forte resistência concentrada perto de 1,3462. No entanto, com o Índice de Força Relativa (RSI) de 14 dias oscilando próximo de um nível de sobrevenda de 30, um repique corretivo de curto prazo em direção a 1,3320 é bastante possível. Recomendamos utilizar stops curtos em posições vendidas ou empregar estratégias de faixa (range-bound) como iron condors para explorar essa consolidação temporária.
Por fim, é preciso acompanhar de perto o Orçamento de Outono do Reino Unido em 28 de outubro, que historicamente é um grande catalisador de mercado para a moeda doméstica. Eventos fiscais recentes, como o infame mini-orçamento de 2022 que derrubou a libra a uma mínima histórica de 1,035, lembram o quanto a esterlina é sensível a planos de gastos do governo. Posicionar-se antes desse evento com estratégias compradas em volatilidade, como straddles, pode gerar retornos relevantes à medida que o mercado precifica a nova política fiscal.
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