A sazonalidade aponta para um padrão de verão já conhecido no S&P 500: a consolidação em junho frequentemente foi seguida por uma arrancada de meio de verão, antes de um novo período de consolidação em agosto e setembro. Nesse contexto, o índice está testando a resistência de uma linha de tendência traçada a partir das máximas de junho. Um rompimento dessa linha é descrito como capaz de abrir espaço para novos ganhos no curto prazo, em direção a 7.700.
A região de 7.700 é tratada como uma possível zona de resistência caso a consolidação volte a ganhar força em agosto, com o movimento caracterizado como um rali de onda B dentro de uma correção plana mais ampla, segundo uma contagem de Elliott. A onda quatro é apresentada como provavelmente mais complexa após novas máximas, dada a raridade de a onda quatro levar menos tempo para se desenvolver do que a onda dois; a própria onda dois é descrita como uma correção complexa e sobreposta do tipo W-X-Y, com a regra da alternância sugerindo que a onda quatro poderia assumir, em vez disso, uma forma plana. Se uma queda no fim do verão se materializar, 7.200 a 7.100 é identificada como uma faixa de suporte potencial antes de a tendência de alta mais ampla ser retomada.
Oportunidades de trade e estratégia para o rompimento no meio do verão
Dada a tendência histórica de o mercado subir em julho após consolidar em junho, vemos o período atual como uma oportunidade para operações compradas de curto prazo. Com o S&P 500 testando sua linha de tendência a partir das máximas de junho, devemos nos posicionar para um possível rompimento. Isso envolve avaliar opções de compra (calls) ou estruturas de trava de alta com calls (bull call spread) com vencimentos no fim de julho.
Essa visão otimista é sustentada por dados econômicos recentes, já que o relatório de empregos de junho divulgado na semana passada mostrou contratações firmes sem aceleração da inflação salarial, reduzindo temores de um Fed mais agressivo. Além disso, o índice de volatilidade da CBOE (VIX) recuou para 12,1, o menor nível deste trimestre, o que historicamente sugere complacência dos participantes e pode anteceder um empurrão final de alta no índice. Com essas condições, estamos mirando um movimento em direção à região de 7.700 no S&P 500.
Gestão de posições e antecipação da correção: fim do verão e adiante
No entanto, à medida que o índice se aproxima do nível de 7.700 — especialmente perto do fim de julho — precisaremos ajustar a estratégia. Esse patamar coincide com nossa projeção via Elliott para o topo de um rali de “onda B”, sinalizando um ponto favorável para realizar lucros em posições compradas. Nesse momento, começaríamos a montar posições vendidas, como a compra de puts de agosto ou a venda de spreads de crédito com calls acima de 7.700.
A regra da alternância de Elliott sugere que essa próxima fase corretiva, ou “onda quatro”, será uma consolidação plana e complexa, diferente da correção mais aguda da “onda dois” observada no início do ano. Esses padrões costumam ocorrer nos meses de menor volume — agosto e setembro — adicionando um vento contrário sazonal. O baixo volume típico do fim do verão pode amplificar oscilações e tornar as correções mais prolongadas.
Se uma queda se materializar perto do fim do verão, como esperamos, acompanharemos de perto a zona de 7.200 a 7.100. Essa área deve atuar como suporte relevante e representaria uma região-chave para zerar eventuais posições vendidas em derivativos. Também seria o nível em que consideraríamos restabelecer uma visão altista de mais longo prazo.
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