Societe Generale diz que os mercados esperam um afrouxamento de 70 pb pelo BoE em 2026, embora autoridades resistam; nenhuma redução é esperada neste ano

by VT Markets
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Mar 30, 2026
Os mercados do Reino Unido estão precificando cerca de 70 pontos-base de redução de juros pelo Banco da Inglaterra em 2026, apesar da resistência de alguns membros do Comitê de Política Monetária (MPC, o grupo que decide a taxa de juros). Economistas do Société Générale não esperam cortes de juros do Banco da Inglaterra neste ano. O CPI “cheio” (índice de preços ao consumidor, a medida principal da inflação) foi de 3% em fevereiro, em linha com a estimativa consenso da Bloomberg (a média das previsões do mercado) e com a projeção de fevereiro do Banco da Inglaterra. Os economistas destacam que esse número veio antes de um choque de preços de energia (aumento inesperado e forte).

Perspectiva de inflação no curto prazo

Eles esperam que preços mais altos de combustíveis elevem o CPI cheio para cerca de 3,2% na comparação anual em março. Isso fica aproximadamente 0,5 ponto percentual acima da projeção do MPR (Relatório de Política Monetária, o documento de projeções do Banco) de fevereiro. A inflação deve ficar perto de 3%–3,5% até 2026. Os economistas atribuem a limitação de novos aumentos de preços à “folga” na economia (capacidade ociosa, com demanda fraca), ao aumento do desemprego e ao consumo fraco, o que reduz a capacidade das empresas de subir preços. A atenção nesta semana deve se voltar para divulgações de dados de “segunda linha” (indicadores menos importantes que inflação e emprego, mas que ajudam a formar a visão do mercado). A pesquisa de março do Decision Makers’ Panel (painel com empresas, usado para medir expectativas) deve trazer sinais iniciais das expectativas das empresas para inflação (CPI) e salários após a alta dos preços de energia no atacado (preços entre empresas, antes de chegar ao consumidor).

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