Societe Generale diz que o BCB vê o corte de 25 pb na Selic em março como uma calibragem, limitando o suporte ao real

by VT Markets
/
Apr 20, 2026
Autoridades do Banco Central do Brasil (BCB) disseram que o corte de 25 pontos-base (pb) na Selic em março foi o início de um “processo de calibração” (ajustes graduais e cuidadosos), e não um ciclo de afrouxamento (sequência contínua de cortes de juros). Elas reafirmaram o foco em cumprir a meta de inflação de 3% (objetivo oficial para a alta de preços). O diretor de política monetária do BCB, Nilton David, disse que o banco não depende da valorização do real (moeda brasileira ficar mais forte) para reduzir a inflação (alta de preços). Esse comentário diminuiu a importância do recente movimento do USD/BRL (cotação do dólar em reais) abaixo de 5,00.

Processo De Calibração E Meta De Inflação

O representante do BCB, Paulo Picchetti, disse que o tamanho dos próximos ajustes ainda está em aberto. Ele acrescentou que novos dados podem mudar as expectativas antes da reunião do COPOM (Comitê de Política Monetária, que define a Selic) em 29 de abril. O texto informa que foi produzido com uma ferramenta de Inteligência Artificial (IA, sistema que gera conteúdo automaticamente) e revisado por um editor. Hoje, essa cautela parece fazer sentido, porque a última leitura do IPCA (Índice de Preços ao Consumidor Amplo, principal medida de inflação do Brasil) está perto de 3,8%, ainda acima da meta do banco central. Com a Selic (taxa básica de juros) agora em 9,50%, é pouco provável que o BCB indique cortes fortes enquanto a inflação continuar alta. Isso reforça a ideia de que o caminho dos juros será lento e intencional.

Implicações Para Volatilidade Do Real E Carry

Os comentários das autoridades no ano passado, minimizando um real forte como ferramenta para reduzir a inflação, também se mostraram corretos. O câmbio USD/BRL está em torno de 5,15, o que indica que o nível abaixo de 5,00 não se sustentou. Isso reforça a visão de que o BCB vai priorizar sua meta de inflação em vez de tentar manter o câmbio em um nível específico. Isso cria um cenário em que operadores devem esperar volatilidade (oscilações) contínua no real. A postura reativa e guiada por dados do banco central significa que a volatilidade implícita (expectativa do mercado sobre futuras oscilações) nas opções de USD/BRL (contratos que dão o direito de comprar ou vender dólar a um preço definido) deve continuar alta, especialmente perto de divulgações de inflação e reuniões do COPOM. Buscar oportunidades em oscilações de preço, em vez de uma direção clara, pode ser uma estratégia mais segura. Para quem faz carry trade em BRL (estratégia de ganhar com juros mais altos comprando real e aplicando em ativos que pagam mais, assumindo risco de câmbio), essa incerteza exige controle de risco. Embora o rendimento seja atraente, um real mais fraco pode eliminar os ganhos. Fazer hedge (proteção) da exposição comprada em BRL comprando opções de compra de USD/BRL (calls, que se beneficiam quando o dólar sobe) ajuda a se proteger contra uma desvalorização rápida da moeda, causada por dados locais ou por piora do apetite global a risco (quando investidores evitam ativos considerados mais arriscados).

Comece a negociar agora – Clique aqui para criar sua conta real na VT Markets

see more

Back To Top
server

Olá 👋

Como posso ajudar?

Converse imediatamente com a nossa equipa

Chat ao vivo

Inicie uma conversa ao vivo por...

  • Telegram
    hold Em espera
  • Em breve...

Olá 👋

Como posso ajudar?

telegram

Digitalize o código QR com o seu smartphone para iniciar uma conversa connosco, ou clique aqui.

Não tem a aplicação ou versão Desktop do Telegram instalada? Use antes Telegram Web .

QR code