O Indicador de Sentimento Econômico da zona do euro subiu para 95 em junho, ficando acima das expectativas do mercado, de 94,3. A leitura aponta para uma melhora modesta na confiança reportada em todo o bloco da moeda única.
Ainda assim, o sentimento permanece abaixo do nível de 100, comumente tratado como sua média de longo prazo, deixando um hiato entre as condições atuais e os padrões históricos típicos. O resultado de junho se soma ao fluxo de dados recentes de pesquisas usado para aferir o ritmo da atividade.
Implicações Para Ações Regionais
Esse dado de melhora do sentimento econômico em junho sugere que a economia da zona do euro tem mais tração do que se imaginava. Vemos isso como um sinal de que a demanda subjacente segue resiliente, o que potencialmente pode criar um piso para os preços dos ativos regionais. Isso desafia a narrativa recente de desaceleração que vem se consolidando ao longo do último trimestre.
Diante disso, estamos avaliando a compra de opções de compra (calls) sobre o índice EURO STOXX 50. O índice vem se consolidando próximo do nível de 4.900 no último mês, e esse dado positivo pode desencadear um rompimento para cima. Um vencimento em agosto daria tempo suficiente para que esse sentimento se traduza em preços de ações mais altos.
Impactos Nos Mercados de Câmbio e Renda Fixa
Esse dado também pode fortalecer o euro, pois reduz a pressão imediata sobre o Banco Central Europeu para considerar cortes de juros. Com o câmbio EUR/USD atualmente orbitando 1,08, vemos potencial para uma alta. Estamos nos posicionando para isso por meio de opções de câmbio, para montar uma visão moderadamente otimista para o euro.
Consequentemente, antecipamos uma possível alta dos yields dos títulos soberanos. O rendimento do Bund alemão de 10 anos, que hoje está em aproximadamente 2,6%, pode sofrer pressão de alta se o mercado começar a retirar do preço a perspectiva de um corte futuro de juros pelo BCE. Por isso, também consideramos operações que se beneficiem de taxas mais altas, como a venda de contratos futuros de Bund alemão.
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