A rúpia caiu pela quarta sessão, com o USD/INR subindo para perto de 95,80, acompanhando a força do dólar durante a noite após um Índice de Preços ao Produtor (PPI) dos EUA mais firme. O Índice do Dólar (DXY) ficou perto de 99,20, próximo da máxima do dia anterior. O PPI cheio dos EUA subiu para 5,4% na comparação anual, ante 5,3% esperado e 4,8% anteriormente, enquanto o núcleo do PPI foi a 4,6% ante 4,3% em julho. A precificação de alta de juros ganhou força, com o CME FedWatch apontando probabilidade de movimento na próxima semana em 72,4%, acima de 61,2%, e os yields dos Treasuries de 10 anos tocando 4,98%, o maior patamar desde novembro de 2023.
Agora, o foco se volta ao CPI dos EUA de agosto, previsto para 12:30 GMT, com projeções de núcleo do CPI em 2,3% na base anual, 10 pb abaixo de julho, e CPI cheio inalterado em 3,4%. Na Índia, o CPI de varejo de agosto sai na segunda-feira; as projeções apontam 4,8% na comparação anual em agosto de 2026, ante 4,4% em julho, com inflação de alimentos acima de 6,0%. Nos gráficos, o USD/INR permanece acima da EMA de 20 dias em 95,22, com RSI (14) perto de 60; o suporte está em 95,22 e a resistência, perto de 97,10.
USD/INR: Momentum Altista e Estratégia com Derivativos
Estamos vendo forte momentum de alta no par USD/INR, enquanto orbita perto de 95,80, impulsionado por uma inflação ao produtor elevada nos EUA e pela alta dos yields dos Treasuries. Dada essa estrutura altista, recomendamos que traders de derivativos privilegiem posições compradas em futuros de USD/INR ou a compra de opções de compra (calls) fora do dinheiro, mirando a região de 97,10. Devemos manter um stop-loss justo logo abaixo da média móvel exponencial (EMA) de 20 dias, em 95,22, para proteger contra correções súbitas.
Com a ferramenta CME FedWatch indicando 72,4% de probabilidade de alta de juros na próxima semana e o yield de 10 anos atingindo 4,98%, a volatilidade no mercado de bonds tende a aumentar. Sugerimos operar futuros de juros ou comprar opções de venda (puts) sobre Treasuries americanos para se beneficiar da alta dos yields. Dados históricos mostram que, quando o yield de 10 anos se aproxima da barreira psicológica crucial de 5,0%, os prêmios de opções para apostas baixistas em bonds costumam se expandir rapidamente.
Perspectiva para a Inflação Doméstica e Riscos do Banco Central
Também precisamos nos preparar para os dados domésticos de inflação de segunda-feira, com analistas projetando que o CPI de varejo da Índia salte para 4,8%, uma nova máxima para a série atual. Para fazer hedge dessa volatilidade, traders podem olhar para opções de rúpia de vencimento curto, buscando capturar as oscilações mais agudas esperadas após a divulgação. Preços elevados de alimentos e combustíveis significam que poderemos ver o Reserve Bank of India (RBI) adotando um tom mais hawkish, o que poderia dar suporte temporário à rúpia.
Devemos permanecer cautelosos com intervenções súbitas do RBI, que historicamente tem usado suas robustas reservas internacionais para conter volatilidade extrema da rúpia. Por exemplo, as reservas cambiais da Índia alcançaram máximas históricas acima de US$ 680 bilhões em períodos recentes, dando ao banco central amplo poder de fogo para vender dólares e sustentar a moeda local. Traders de derivativos devem evitar posições excessivamente alavancadas compradas em USD/INR, para não ficarem expostos a reversões repentinas induzidas pelo banco central.
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