A rúpia abriu com cautela frente ao dólar americano na quinta-feira, após ganhos do “greenback” durante a noite, com o USD/INR avançando levemente para perto de 95,35 depois de um movimento corretivo no dia anterior. O Índice do Dólar (DXY) se manteve firme próximo da máxima de quarta-feira, em 100,06, à medida que temores de uma interrupção prolongada nos fluxos globais de energia deram suporte à moeda americana. Ao mesmo tempo, a firmeza do dólar foi contrabalançada por expectativas de desaceleração do CPI dos EUA de julho, o que reduz as chances de uma alta de juros do Federal Reserve (Fed) no curto prazo; a precificação de mercado para um aumento em setembro foi descrita como pouco abaixo de 50%.

O sentimento no petróleo melhorou após não haver progresso nas conversas EUA-Irã sobre a reabertura do Estreito de Ormuz, rota de trânsito de quase 20% do suprimento global de energia, enquanto o contrato de crude na MCX com vencimento em 19 de agosto ficou perto da estabilidade, em torno de Rs 7.920. Antes, a Opep cortou sua projeção de crescimento da demanda global de petróleo para o ano para 580 mil bpd, ante 780 mil bpd. Na Índia, o CPI ao consumidor de julho subiu para 4,45% na comparação anual, de 4,38% em junho, perto da estimativa de 4,50% e dentro da banda de 2% a 6% do RBI. No técnico, o USD/INR permaneceu abaixo da MME de 20 dias em 95,50 e o RSI (14) estava em 46,74; o suporte ficou perto de 95,30 e 94,83, com resistência em 96,00.

Estratégia de negociação de USD/INR e níveis-chave

Recomendamos que traders de derivativos adotem uma estratégia cautelosa e lateral (range-bound) para o par USD/INR nas próximas semanas. Como o par está sendo negociado atualmente a 95,35, logo abaixo de sua Média Móvel Exponencial (MME) de 20 dias em 95,50, o ímpeto de alta parece limitado por enquanto. Vendedores de opções de curto prazo podem considerar a venda (lançamento) de opções de compra (calls) no strike de 96,00 para aproveitar essa resistência acima.

Na ponta negativa, vemos suporte imediato em 95,30, com um piso mais forte estabelecido na mínima de 5 de agosto, em 94,83. Traders que buscam um rompimento para baixo podem comprar opções de venda (puts) próximas do dinheiro (close-to-the-money) se o par passar a operar de forma consistente abaixo de 95,30. Historicamente, o Reserve Bank of India tem atuado de forma ativa no mercado de câmbio para evitar oscilações bruscas, o que sugere que devemos esperar uma queda limitada além desses níveis-chave.

Macros globais: dólar, petróleo e perspectiva de inflação

O Índice do Dólar segue estável perto de 100,06, mas dados de inflação mais comportados sugerem que o Federal Reserve pode pausar o ciclo de altas. A precificação de mercado para uma elevação de juros em setembro tem oscilado abaixo de 50%, o que deve impedir o dólar de engatar uma disparada. Recomendamos monitorar essa sensibilidade à taxa usando spreads de calendário em opções de USD/INR para capturar a perda de valor temporal (decay) do prêmio neste período de incerteza.

Os preços globais do petróleo permanecem altamente voláteis, com o contrato de agosto na MCX negociado perto de Rs. 7.920 em meio ao aumento das tensões no Estreito de Ormuz. No entanto, a Opep recentemente reduziu sua projeção de crescimento da demanda global de petróleo para 580 mil barris por dia, ante 780 mil barris por dia, sinalizando uma desaceleração da economia global. Acreditamos que essa perspectiva de demanda mais fraca ajudará a limitar os preços do petróleo, oferecendo, em última instância, algum alívio estrutural para a rúpia indiana, dependente de importações.

A saúde macroeconômica doméstica da Índia segue estável, com a inflação ao consumidor avançando ligeiramente para 4,45% em julho, bem dentro da zona de conforto do banco central, de 2% a 6%. Esse ambiente de inflação estável dá ao Reserve Bank of India ampla margem para manter os juros inalterados sem prejudicar o crescimento. Para traders de derivativos, essa estabilidade doméstica favorece o uso de estratégias neutras com opções, como iron condors, para lucrar com a baixa volatilidade.

Comece a negociar agora — clique aqui para criar a sua conta real da VT Markets.