A rúpia enfraqueceu frente ao dólar na quarta-feira, com o USD/INR subindo levemente para perto de 95,72, à medida que o “greenback” se firmou diante da expectativa de que o Federal Reserve continuará apertando a política monetária. O Índice do Dólar avançou 0,17%, para cerca de 100,73 — máxima em mais de sete semanas —, enquanto a ferramenta CME FedWatch indicava probabilidade de quase 90% de ao menos mais uma elevação de juros neste ano. O petróleo adicionou outra camada ao cenário: o contrato de petróleo bruto na MCX com vencimento em 19 de outubro recuou 1,43%, para aproximadamente Rs 8.520, mínima de duas semanas, após relatos de retomada de contatos diplomáticos entre EUA e Irã sobre o Estreito de Hormuz.
Os dados domésticos foram favoráveis, com o PMI Composto preliminar (flash) do HSBC para a Índia em setembro subindo para 56,5, de 54,3. Nos mercados, o par se manteve acima da EMA de 20 períodos em 95,53, e o RSI marcou 56; os traders monitoraram suporte perto de 95,53 e resistência em torno da máxima de 17 de setembro em 96,10, com o nível recorde próximo de 97,10 adiante. Indicadores de comunicação do Fed arrefeceram: o FXS Fed Sentiment Index caiu 2,11 pontos, para 148,39; o FXS Speechtracker ficou em 5,6/10, ante média histórica de 5,7/10.
Recomendações de Trading e Vetores de Momentum
Recomendamos que traders de derivativos mantenham um viés comprado cauteloso no par USD/INR nas próximas semanas, mirando o nível de resistência imediata em 96,10. Com o par sustentado acima da sua média móvel exponencial (EMA) de 20 períodos em 95,53, o momentum de curto prazo favorece claramente o dólar americano. Para operar essa tendência com segurança, devemos considerar o uso de bull call spreads para capturar um possível movimento em direção à máxima histórica de 97,10, limitando rigorosamente o nosso risco de baixa.
Esse momentum de alta é fortemente amparado pela ferramenta CME FedWatch, que mostra probabilidade de quase 90% de mais uma alta de juros pelo Fed, mantendo os yields dos EUA bastante atrativos. Historicamente, quando o diferencial entre os rendimentos dos títulos dos EUA e da Índia se estreita, investidores estrangeiros de portfólio tendem a retirar capital de mercados emergentes, pressionando diretamente a rúpia. Precisamos acompanhar de perto os próximos dados de inflação dos EUA, pois qualquer surpresa mais hawkish provavelmente acionará um rompimento acima da barreira de 96,10.
Amortecedores Domésticos e Estratégias com Opções
Ao mesmo tempo, devemos reconhecer fatores domésticos fortes, como o PMI Composto robusto da Índia em 56,5 e a queda dos preços do petróleo, que recentemente recuaram para perto de US$ 73 por barril. Custos menores de energia reduzem de forma significativa o déficit comercial da Índia, já que o país historicamente importa mais de 80% de suas necessidades de petróleo para sustentar o crescimento. Por conta desses amortecedores econômicos, também devemos avaliar a venda de opções de venda (puts) fora do dinheiro (out-of-the-money) perto de 95,00 para embolsar o prêmio, esperando uma alta gradual — e não uma forte desvalorização — da rúpia.
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