A rupia indiana encerrou uma sequência de três dias de queda frente ao dólar americano, com o USD/INR recuando na direção de 95,62, acompanhando a baixa dos rendimentos dos Treasuries de prazos mais longos após o Tesouro dos EUA afirmar que ao menos dobrará as recompras (“buybacks”) de títulos nominais de vencimentos mais longos. O Índice do Dólar (DXY) oscilou perto de uma mínima de sete semanas em 98,77, registrada na quarta-feira. Os juros do Treasury de 30 anos caíram quase 2% em relação ao fechamento de terça-feira, para cerca de 5,18%, enquanto os de 10 anos ficaram perto de 4,64% — patamares que reduziram o suporte ao dólar e elevaram a demanda por moedas de maior risco.
O teto de recompras do Tesouro deve subir de US$ 2 bilhões por operação para pelo menos US$ 4 bilhões, medida que busca conter os custos de financiamento. A ata de julho do Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC) mostrou que muitos dirigentes ainda viam espaço para novas altas de juros se a inflação permanecer elevada, embora alguns preferissem esperar. A precificação do FedWatch indicou 67% de chance de manutenção dos juros em setembro, acima de 64% na terça-feira, após dados recentes mostrarem queda de 23 mil na força de trabalho e revisão para baixo do Payroll de junho, além de inflação (CPI) cheia e núcleo em níveis moderados. O USD/INR era negociado a 95,6350, acima de sua EMA de 20 períodos em 95,55, com RSI em 51,72; o suporte está em 95,55, 95,29 e 94,83, enquanto a resistência é 95,76 e depois 96,00.
Perspectiva do mercado de derivativos e estratégias de trading
Sugerimos que traders de derivativos se preparem para um período de consolidação no par USD/INR, já que o plano do Tesouro dos EUA de dobrar as recompras de títulos para US$ 4 bilhões arrefece os rendimentos de longo prazo. Com o yield do Treasury de 10 anos caindo para 4,64% e o DXY atingindo uma mínima de sete semanas em 98,77, a pressão altista imediata sobre o par diminuiu. Traders devem buscar capturar essa fraqueza temporária do dólar montando posições vendidas no dólar no curto prazo.
A precificação de mercado agora reflete probabilidade de 67% de o Federal Reserve manter os juros inalterados em setembro, acima de 64% no início da semana. Essa mudança é sustentada por um arrefecimento recente dos dados econômicos dos EUA, incluindo redução de 23 mil na força de trabalho e revisão para baixo do emprego de junho. Recomendamos o uso de opções de vencimento curto para explorar essa pausa no tom hawkish do Fed antes da próxima reunião de política monetária.
Riscos e considerações técnicas
Ainda assim, é preciso cautela, pois o potencial de valorização da rupia indiana é fortemente limitado pelos preços elevados do petróleo, com o Brent negociando perto de US$ 80 por barril. Como a Índia importa mais de 80% de sua necessidade de petróleo, preços altos mantêm robusta a demanda por dólares por parte de importadores e impedem um fortalecimento relevante da rupia. Consequentemente, desaconselhamos apostas agressivas compradas em rupia e sugerimos manter alvos de lucro mais estreitos.
Do ponto de vista técnico, o USD/INR está oscilando logo acima de sua média móvel exponencial (EMA) de 20 períodos em 95,55, com o Índice de Força Relativa (RSI) em um nível neutro de 51,72. Recomendamos estratégias de faixa, como a venda de opções do tipo strangle com limite inferior em 94,80 e limite superior em 96,00. Essa abordagem permite capturar prêmio enquanto o par consolida entre níveis-chave de suporte e resistência nas próximas semanas.
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