A rupia reforçou-se face ao dólar na quarta-feira, após uma abertura plana, empurrando o USD/INR para perto de 95,15, mesmo com o recrudescimento das tensões no Médio Oriente depois de uma retaliação dos EUA contra o Irão pela queda de um helicóptero Apache sobre Hormuz. Os preços do petróleo subiram, com o contrato de Crude Oil da MCX de 18 de junho a ganhar 0,8% para perto de 8.490, depois de ter recuperado aproximadamente metade da queda do início de terça-feira a partir de 8.212. No final de terça-feira, o CENTCOM afirmou ter atingido posições iranianas de defesa aérea, controlo terrestre e radares perto do Estreito de Hormuz, uma rota por onde passa quase 20% do fornecimento energético global, e o Irão respondeu com lançamentos de mísseis contra bases aéreas dos EUA na Jordânia, no Kuwait e no Barém.
Os Investidores Institucionais Estrangeiros (FII) têm sido vendedores líquidos em todas as sessões de negociação até agora em junho, com saídas a totalizarem 60.529,36 crore de rupias. Os mercados também estavam focados no CPI dos EUA de maio, às 12:30 GMT: a inflação global é estimada em 4,2% em termos homólogos, contra 3,8% em abril, enquanto o CPI subjacente é projetado em 2,9% face a 2,8%. O CME FedWatch atribui quase 72% de probabilidade a pelo menos uma subida de taxas por parte da Fed este ano, enquanto o CPI da Índia na sexta-feira é esperado em 4% YoY, contra 3,48%. Tecnicamente, o USD/INR está a seguir um Triângulo Simétrico, com a EMA de 20 dias em 95,46 e o RSI na banda 40–60; a resistência situa-se perto de 96,00 e depois 97,10, com suporte em 95,04 e 94,49.
Força da rupia em contexto de turbulência geopolítica e no mercado petrolífero
Estamos a ver a Rupia Indiana mostrar hoje alguma força invulgar, mesmo com a escalada das tensões no Médio Oriente e a subida dos preços do petróleo. Isto cria um quadro complexo para os traders, já que os fundamentos subjacentes apontam para fragilidade da rupia. Devemos, por isso, ser cautelosos com esta descida atual do par USD/INR e encará-la como uma potencial oportunidade.
O agravamento no Estreito de Hormuz está a pressionar em alta os preços do crude, com o contrato da MCX a aproximar-se de 8.490. Tendo em conta que a Índia importa mais de 85% das suas necessidades de crude, de acordo com os dados mais recentes do Ministério do Petróleo, uma subida sustentada dos preços do petróleo historicamente coloca uma pressão descendente significativa sobre a rupia. Observámos um padrão semelhante no final de 2023, quando um salto do Brent acima de 95 dólares por barril coincidiu com o USD/INR a testar novos máximos.
A agravar a pressão, os investidores institucionais estrangeiros (FII) estão a retirar dinheiro dos mercados indianos a um ritmo acelerado. A saída reportada de mais de 60.000 crore de rupias só este mês é um sinal de alerta relevante para a estabilidade da rupia. Dados da NSDL confirmam esta tendência, mostrando que os investidores estrangeiros foram vendedores líquidos em ações indianas por 12 sessões consecutivas, sinalizando um claro sentimento de “risk-off”.
Estratégias de negociação e considerações de risco
Todas as atenções estão agora no Índice de Preços no Consumidor (CPI) dos EUA, a ser divulgado mais tarde hoje, e que deverá mostrar uma aceleração da inflação. Uma leitura elevada da inflação reforçaria as expectativas de uma subida de taxas por parte da Reserva Federal, provavelmente fortalecendo o dólar norte-americano a nível global. A ferramenta CME FedWatch já indica uma probabilidade de 72% de pelo menos uma subida de taxas este ano, o que tornaria a detenção de dólares mais atrativa do que a de rupias.
Do ponto de vista de trading, este ambiente sugere que devemos preparar-nos para o par USD/INR subir. Podemos considerar a compra de opções call sobre USD/INR com preços de exercício a aproximarem-se do nível de resistência dos 96,00, para beneficiar de uma potencial rutura em alta alimentada pelos dados do CPI de hoje. A atual dinâmica lateral referida na análise técnica pode oferecer uma oportunidade para entrar nestas posições antes de a volatilidade aumentar.
Dada a indecisão atual do mercado, devemos também ponderar estratégias que protejam contra movimentos inesperados. Embora o nosso viés seja de fragilidade da rupia, a utilização de uma estratégia de straddle com opções pode ser prudente para capitalizar uma oscilação significativa do preço em qualquer direção após o relatório de inflação. Iremos usar o nível de suporte 95,04 como um indicador-chave; uma quebra consistente abaixo deste patamar poderá desafiar a nossa visão atual.
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