A rupia indiana abriu a semana mais fraca frente ao dólar americano, à medida que a alta do petróleo pressionou moedas de países dependentes de importação. O USD/INR subia 0,15%, para perto de 95,95 no momento em que este texto foi escrito, enquanto o contrato de petróleo bruto na MCX com vencimento em 19 de outubro avançava 1,7%, para cerca de Rs 9.000. O Reserve Bank of India (RBI) tem continuado a dar suporte à moeda por meio de intervenções no mercado à vista e em Non-Deliverable Forwards (NDFs).
O petróleo ganhou demanda após o presidente dos EUA, Donald Trump, reduzir as expectativas de diplomacia com o Irã e sinalizar a possibilidade de novos ataques militares antes das eleições de meio de mandato; o Irã disse estar aberto a uma “diplomacia real”, mas pronto para uma “guerra apocalíptica” se for atacado novamente. Os rendimentos dos Treasuries também seguiram como vento contrário, com o yield do Treasury de 10 anos perto da máxima de 19 anos de 5,23% registrada na sexta-feira, e a precificação de mercado indicando cerca de 70% de probabilidade de mais uma alta de 25 pb nos juros do Fed em outubro. Na Índia, a inflação do CPI no acumulado do ano tem média de 3,8%, ante a projeção do RBI de 5,0% para o FY2026-2027, enquanto o USD/INR se manteve acima da EMA de 20 períodos em 95,61, com RSI em 56,7 e resistência em torno de 96,10.
Volatilidade do Petróleo Bruto e Estratégias de Trading
Com o petróleo bruto na MCX disparando para Rs 9.000 por barril em meio ao aumento das tensões entre EUA e Irã, recomendamos que traders de derivativos montem posições compradas em contratos de petróleo de vencimento mais curto. Historicamente, picos geopolíticos súbitos dessa natureza tendem a elevar a volatilidade implícita de curto prazo, tornando spreads de alta com calls (bull call spreads) uma estratégia atrativa para gestão de risco. Devemos esperar que o petróleo permaneça altamente volátil enquanto a retórica militar entre Washington e Teerã se intensificar.
Perspectivas para a Rúpia e Recomendações para Renda Fixa
A rúpia enfrenta forte pressão, elevando o USD/INR para 95,95, mas a intervenção ativa do RBI nos mercados à vista e a termo provavelmente deve limitar uma disparada. Orientamos traders a comprar opções de compra (calls) de USD/INR em recuos na direção da média móvel exponencial (EMA) de 20 dias em 95,61, mantendo atenção ao nível de resistência imediata em 96,10. Essa abordagem protege contra uma depreciação súbita da rúpia, ao mesmo tempo em que respeita o piso “visível” estabelecido pelo banco central.
Com os yields do Treasury de 10 anos orbitando uma máxima de várias décadas em 5,23%, os fluxos globais de capital devem continuar favorecendo o dólar, pressionando ativos de mercados emergentes. Como o mercado precifica 70% de chance de alta de juros do Federal Reserve em outubro, sugerimos vender (short) futuros de títulos para capturar a elevação dos rendimentos. Além disso, traders domésticos devem se preparar para volatilidade de juros locais utilizando Overnight Indexed Swaps (OIS) antes da próxima reunião de política monetária do RBI.
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