A rupia indiana afundou para a mínima de dois meses frente ao dólar americano nesta terça-feira, levando o USD/INR na direção de 96,13, à medida que preocupações com uma interrupção prolongada no fornecimento de energia pesaram sobre o sentimento. Os preços do petróleo se fortaleceram depois que o presidente dos EUA, Donald Trump, frustrou expectativas de uma diplomacia de curto prazo com o Irã, impulsionando o contrato de petróleo bruto na MCX com vencimento em 19 de outubro em 1,55%, para cerca de Rs 9.050. Moedas de economias importadoras de petróleo geralmente se enfraquecem quando o preço do crude sobe.
O petróleo havia recuado mais cedo após uma reportagem do Axios afirmar que Washington teria concordado em reverter sanções ao Irã e liberar recursos congelados em troca de avanços no programa nuclear de Teerã, mas Trump negou oferecer qualquer alívio. Separadamente, o chanceler iraniano disse que propostas envolvendo o Estreito de Ormuz e um processo de paz mais amplo estavam sendo discutidas via mediadores do Catar. A Reuters informou que o Reserve Bank of India (RBI) pode intensificar o suporte para evitar um movimento sustentado acima de 96 por dólar, citando maior poder de fogo com a acumulação de reservas cambiais via depósitos FCNR. Os mercados também ponderaram expectativas de novo aperto pelo Federal Reserve, com o CME FedWatch indicando probabilidade de quase 70% de alta de juros em outubro; o foco se volta ao JOLTS de agosto às 14:00 GMT, projetado em 7,23 milhões versus 7,271 milhões em julho. No técnico, o USD/INR era negociado ao redor de 96,10, acima da EMA de 20 dias em 95,68, com RSI em 62,5 e resistência próxima de 97,00.
Estratégias de Trading para USD/INR e Petróleo Bruto
Dado que o USD/INR rompeu o patamar de 96,00 e mira 97,00, aconselhamos traders de derivativos a favorecer posições compradas por meio de opções de compra (calls) ou estruturas de bull call spread. A leitura técnica segue bastante favorável, já que o par se mantém confortavelmente acima da sua média móvel exponencial (EMA) de 20 dias em 95,68. Com o Índice de Força Relativa (RSI) em 62,5, ainda há espaço significativo para alta antes de o mercado entrar em condição de sobrecompra.
Também devemos mirar o segmento de commodities, em especial os contratos de petróleo bruto na MCX, que avançaram acima de Rs 9.050. Como a Índia depende de importações para mais de 85% de suas necessidades de petróleo, os preços domésticos de energia são altamente sensíveis a disrupções de oferta global. A compra de opções de compra de curto prazo sobre futuros de petróleo permitirá capturar esse momentum de alta, impulsionado por fricções geopolíticas.
Gestão de Risco e Perspectiva de Volatilidade
No entanto, é necessário administrar o risco de uma intervenção forte do Reserve Bank of India, que historicamente atua para defender níveis psicológicos do câmbio. As reservas internacionais da Índia permanecem extremamente robustas, acima de US$ 680 bilhões, dando ao banco central enorme poder de fogo para limitar perdas da rupia. Para mitigar o risco de venda súbita de dólares pelo banco central, recomendamos ordens rígidas de stop-loss logo abaixo de 95,68.
Por fim, com uma chance de quase 70% de alta de juros pelo Federal Reserve no curto prazo, esperamos volatilidade elevada antes da divulgação de próximos dados do mercado de trabalho nos EUA. Traders podem explorar essa incerteza implementando estratégias de opções neutras em direção, como straddles comprados (long straddles), no USD/INR. Essa abordagem ajuda a capturar movimentos bruscos de preço em qualquer direção à medida que os dados macroeconômicos se desenrolam nas próximas semanas.
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