Impacto do conflito no Oriente Médio na inflação
Se a guerra no Oriente Médio continuar por vários meses, a inflação da zona do euro (países que usam o euro) pode subir pelo menos 1 ponto percentual (1 p.p. = 1,0%). O crescimento econômico da zona do euro pode ficar alguns décimos de ponto percentual menor. Os mercados futuros (contratos para comprar ou vender no futuro, a um preço combinado) indicam que o preço do petróleo provavelmente deve cair novamente no verão. Estamos vendo o Brent subir para perto de US$ 80 por barril nesta primeira semana de março de 2026. Isso é consequência direta do transporte ter sido praticamente interrompido no Estreito de Ormuz, um ponto estreito e essencial por onde passa grande parte da energia do mundo. Essa interrupção reduz o fluxo de petróleo e de GNL, pressionando os preços para cima e criando um cenário claro de negociação influenciado pelo conflito. Essa incerteza fez a oscilação do mercado de petróleo disparar, com o Índice de Volatilidade do Petróleo da CBOE (OVX — indicador que mede a expectativa de grandes oscilações de preço) subindo mais de 35% nas últimas duas semanas. Para quem negocia, isso sugere que estratégias com opções (contratos que dão o direito, mas não a obrigação, de comprar ou vender) que ganham com grandes oscilações podem funcionar no curto prazo. A volatilidade implícita (estimativa do mercado para a oscilação futura embutida no preço das opções) mais alta significa que comprar calls (opções de compra, para ganhar se o preço subir) para aproveitar uma alta maior, ou puts (opções de venda, para se proteger caso o preço caia com uma solução rápida), pode ser considerado.Backwardation e expectativas de preço no verão
Porém, o mercado futuro mostra outra visão, prevendo uma queda relevante até o verão. A estrutura atual do mercado, chamada backwardation (quando o preço para entrega mais adiante fica mais barato do que o preço de agora), mostra o contrato de agosto de 2026 negociado com um desconto de quase US$ 6 em relação ao preço à vista (spot — preço “de agora”, para entrega imediata). Isso sugere que essa alta é vista como temporária. Isso pode abrir espaço para operações de spread de calendário (estratégia que compra e vende contratos de meses diferentes para ganhar com a mudança da diferença de preços), que podem lucrar se o “prêmio” do curto prazo cair mais rápido do que nos meses seguintes. Devemos lembrar um aumento parecido, embora menos forte, que ocorreu na primavera de 2024 durante um agravamento das tensões na região. Na época, a alta durou poucas semanas antes de as rotas de oferta se ajustarem e o prêmio de risco geopolítico (valor extra no preço por medo de guerra e interrupções) diminuir. Esse evento apoia a ideia de que os preços atuais podem não se manter se o conflito for resolvido ou contido nos próximos um ou dois meses. Também é preciso observar os efeitos na zona do euro, onde um conflito prolongado pode adicionar pelo menos 1 ponto percentual à inflação. Com a estimativa rápida mais recente da Eurostat (agência de estatísticas da União Europeia) para a inflação de fevereiro de 2026 já em 2,6%, isso levaria o número bem acima da meta do banco central e poderia adiar os cortes esperados de juros. Isso cria possíveis operações com derivativos (contratos financeiros cujo valor depende de outro ativo) ligados a índices de ações europeias ou ao euro, que provavelmente enfraqueceria com um choque de estagnação com inflação (stagflação — economia fraca com inflação alta). Crie sua conta real na VT Markets e comece a negociar agora.
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