Ações e metais preciosos avançaram junto com o petróleo, um movimento que divergiu do padrão mais típico em que a alta do bruto coincide com fraqueza nesses mercados. A sessão se desenrolou com a temporada de balanços competindo com os desdobramentos no Oriente Médio, onde o balanço de riscos foi moldado por atividade militar contínua, sem um impulso aparente para um patamar mais alto de escalada. O ouro se manteve em US$ 4.000, embora um dólar mais firme também estivesse em jogo.
No Reino Unido, os custos de financiamento subiram após a divulgação dos dados mais recentes, apertando o pano de fundo de política para o novo primeiro-ministro pouco mais de 24 horas após assumir o cargo. A reação do mercado sublinhou o espaço limitado para gastos fiscais adicionais sem reformas nos compromissos de despesas existentes. A pressão política também aumentou após as mudanças no gabinete realizadas no dia anterior.
Correlações Incomuns entre Ativos e Abordagens Táticas para Traders
No momento, estamos vendo uma configuração rara de mercado em que os preços do petróleo, as ações e os metais preciosos estão subindo ao mesmo tempo. Normalmente, a alta do petróleo funciona como um imposto sobre o crescimento econômico e puxa os índices acionários para baixo, mas lucros corporativos robustos estão, temporariamente, blindando as ações dessa pressão. Para traders de derivativos, isso significa que devemos nos preparar para um aumento da volatilidade nas próximas semanas, já que essa correlação incomum provavelmente não vai durar.
Historicamente, altas acentuadas nos preços do petróleo — como o benchmark Brent permanecendo elevado — acabam pressionando as margens das empresas e os gastos dos consumidores. Para se proteger disso, recomendamos que os traders observem opções de compra (calls) em ETFs do setor de energia, enquanto, simultaneamente, mantêm opções de venda (puts) em ações de consumo discricionário. Essa estratégia nos permite capturar a alta do pico da commodity, ao mesmo tempo em que protege contra o inevitável aperto sobre os setores de varejo e manufatura.
Enquanto isso, os metais preciosos mostram força histórica, com o ouro se mantendo estável em torno de US$ 4.000. No entanto, com o dólar ganhando força e os juros reais permanecendo elevados, precisamos monitorar uma possível correção de curto prazo no ouro. Os traders devem considerar o uso de ordens de stop-loss apertadas em posições compradas em ouro ou a utilização de spreads de put (bear put spreads) para limitar o risco de queda caso o rali do dólar acelere.
Alta dos Custos de Financiamento e Mudanças Políticas no Reino Unido
No Reino Unido, o panorama fiscal está mudando rapidamente à medida que os custos de financiamento avançam após nomeações políticas recentes e preocupações com o orçamento. O rendimento (yield) do gilt britânico de 10 anos tem enfrentado pressão de alta recentemente, refletindo o crescente ceticismo do mercado em relação aos compromissos de gastos do governo e aos riscos de inflação. Acreditamos que operar futuros de juros de curto prazo ou ficar vendido em gilts do Reino Unido oferece uma forte oportunidade tática, já que o mercado de títulos exige um prêmio maior para a dívida britânica.
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