USD/CNH saltou para 6,8195 após ter negociado até 6,7979 no início da semana. O movimento foi descrito como exagerado, com a ação de preço agora devendo consolidar no intradiário entre 6,8030 e 6,8185, em vez de estender a alta. A orientação anterior enquadrava o avanço como parte de uma faixa mais alta de 6,7850/6,8000, mas o momentum depois acelerou além dessa leitura.
Num horizonte de 1 a 3 semanas, o viés positivo para o USD permanece. Em 22 de junho, com o spot em 6,7840, via-se o USD como capaz de testar 6,8000; após o spot estar em 6,7930 em 24 de junho, uma quebra de 6,8000 foi vista como abrindo 6,8080 e potencialmente 6,8200. Com o par atingindo 6,8195 rapidamente e o momentum agora mais forte, há espaço para um avanço em direção a 6,8300, enquanto 6,7900 é o nível de suporte; o forte suporte do dia anterior foi citado em 6,7750.
Perspectiva de Curto Prazo e Vetores Subjacentes
Vemos que a forte alta recente de USD/CNH está fazendo uma pausa, provavelmente para consolidar, por ora, em uma faixa entre 6,8030 e 6,8185. A disparada até 6,8195 foi rápida, mas acreditamos que a visão positiva subjacente sobre o dólar americano permanece inalterada. Essa consolidação de curto prazo oferece uma oportunidade de posicionamento para o próximo movimento.
Esse momentum de alta é sustentado por diferenças econômicas fundamentais. O Banco do Povo da China acabou de cortar a taxa preferencial de empréstimo (LPR) de 1 ano em 10 pontos-base, para 3,35%, na semana passada, para dar suporte a uma economia enfraquecida, após os dados de produção industrial de maio terem vindo abaixo do esperado. Enquanto isso, o Federal Reserve dos EUA está mantendo os juros estáveis, criando uma divergência clara de política monetária que favorece um dólar mais forte.
Posicionamento Estratégico e Perspectiva Técnica
Para os traders, essa visão sugere que comprar opções de compra (calls) de USD/CNH com preços de exercício se aproximando do nosso alvo de 6,8300 pode ser uma estratégia viável. Dado o forte nível de suporte identificado em 6,7900, a venda de opções de venda (puts) com strike em ou ligeiramente abaixo desse nível também pode ser considerada. Isso permitiria capturar prêmio com base na visão de que o lado baixista está bem protegido.
Considerando que o pico recente provavelmente elevou a volatilidade implícita, encarecendo as opções, um call spread a débito pode ser mais eficiente em custo. Podemos considerar comprar uma call com strike de 6,8100 e, simultaneamente, vender uma call com strike de 6,8300. Isso limita o lucro potencial, mas reduz significativamente o custo de entrada para uma posição comprada.
Historicamente, a faixa 6,80–6,83 tem funcionado como um importante ponto de pivô para o par, particularmente durante períodos de incerteza econômica em 2022 e 2023. O aumento atual de momentum em direção a essa zona sugere que podemos estar retestando esses níveis críticos. Manteremos nossa visão positiva para o USD enquanto o par se sustentar acima do suporte de 6,7900.
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