Em pouco mais de uma semana, o Banco Central Europeu, o Federal Reserve e o Banco do Japão elevaram as taxas de juros, enquanto o Banco da Inglaterra manteve os juros inalterados. O BCE elevou sua taxa de depósito para 2,50% e afirmou que os custos mais altos de energia podem manter a inflação acima de sua meta de 2% bem adiante, até 2027. Nos EUA, o Fed promoveu um novo aumento de 25 pontos-base e sinalizou uma trajetória mais inclinada para a taxa básica, enquanto o BoJ elevou os juros em 25 pontos-base, para 1,25%, à medida que segue desmontando a política ultraexpansionista.
Mudanças na Política dos Bancos Centrais e Movimentos de Juros
Os sinais de política convergiram à medida que os bancos centrais se concentraram nos efeitos de segunda rodada, em que choques de energia se propagam para a inflação subjacente via salários, comportamento de precificação e expectativas. O BoE manteve os juros em 3,75%, mas projetou preços ao consumidor acima de 4% no início de 2027 e manteve uma postura hawkish. As autoridades também se apoiaram na resiliência da atividade: o BCE apontou para consumo, investimento e serviços mais firmes; o Fed elevou suas projeções de crescimento; e o BoE revisou para cima as estimativas de crescimento do terceiro trimestre. A inflação subjacente do Japão foi descrita como se aproximando da meta, com o repasse de salários e a alta das expectativas de inflação sustentando uma normalização adicional.
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