A alta dos preços do petróleo e do gás natural adicionou pressão ao iene japonês, com o USD/JPY renovando máximas do ano acima de 163,00. Outras moedas de baixo rendimento também ficaram para trás: o EUR/CHF voltou para perto de 0,9300, nível visto pela última vez no início do ano. Desde o início do conflito EUA-Irã no fim de fevereiro, o iene e o franco suíço figuram entre os piores desempenhos no universo G10, à medida que yields mais altos fora do Japão e energia mais cara pioram as condições para a moeda.
Formuladores de política no Japão operam em um pano de fundo de mercado mais desafiador, já que yields globais mais firmes continuam a incentivar a depreciação do iene. A Bloomberg informou que autoridades do Banco do Japão estão abertas a altas de juros mais rápidas do que o consenso, com a fraqueza do iene alimentando riscos inflacionários altistas, e a MUFG espera uma alta já em setembro. Ainda assim, um único movimento do BoJ pode oferecer apenas alívio limitado, enquanto o relatório enquadra um possível desmonte de operações de carry trade como mais favorável caso o choque de energia desestabilize as condições financeiras e empurre grandes bancos centrais, como o Fed, para uma postura mais dura.
Estratégias Para Capitalizar A Fraqueza Do Iene
Recomendamos que traders de derivativos se preparem para volatilidade mais elevada no iene japonês, utilizando opções de compra (calls) de USD/JPY para capturar nova alta acima do nível de 163,00. Com o Brent voltando a subir na direção de US$ 85 por barril, a forte dependência do Japão de energia importada segue pressionando o iene. Para mitigar o risco de uma intervenção repentina do governo, recomendamos estruturar essas operações com barreiras knock-out ou usar straddles comprados.
Embora circule o rumor de que o Banco do Japão elevará sua taxa básica em setembro, acreditamos que uma única alta não será suficiente para reverter a queda da moeda. Observando dados históricos, quando o BoJ elevou os juros em meados de 2024, o iene ainda enfrentou forte pressão vendedora porque o diferencial de juros EUA-Japão permaneceu acima de 400 pontos-base. Sugerimos comprar opções de venda (puts) de JPY de curto prazo para capitalizar essa fraqueza persistente enquanto o diferencial de yields permanecer amplo.
Gestão De Risco E Considerações De Hedge
Também precisamos nos preparar para um potencial desmonte do carry trade caso os custos elevados de energia desestabilizem os mercados globais. Se as bolsas globais caírem, uma corrida repentina para zerar posições vendidas em iene pode rapidamente levar o USD/JPY para baixo, em direção ao suporte de 155,00. Traders devem considerar comprar opções de venda (puts) de USD/JPY baratas, fora do dinheiro (out-of-the-money), para fazer hedge contra uma reversão súbita para aversão a risco nas próximas semanas.
Comece a negociar agora — clique aqui para criar a sua conta real da VT Markets.
