Os preços do ouro no Paquistão recuaram na segunda-feira, segundo dados da FXStreet. O metal foi cotado a 38.554,91 PKR por grama, abaixo de 38.653,68 PKR na sexta-feira, enquanto a taxa por tola cedeu para 449.673,60 PKR, ante 450.848,90 PKR. A tabela da FXStreet também indica o ouro a 385.527,80 PKR para 10 gramas e 1.199.192,00 PKR por onça troy.
Os números são obtidos pela conversão dos preços internacionais do ouro, via taxa USD/PKR, para unidades locais, com atualizações diárias no momento da publicação; a FXStreet afirma que os preços são indicativos e podem diferir das cotações do mercado local. Separadamente, bancos centrais foram citados como os maiores detentores de ouro, tendo adicionado 1.136 toneladas — cerca de US$ 70 bilhões — em 2022, segundo o Conselho Mundial do Ouro (World Gold Council).
Queda de curto prazo como potencial oportunidade de compra
No momento, observamos uma leve queda nos preços do ouro, com as cotações no Paquistão recuando para 449.673 PKR por tola hoje. Para traders de derivativos, esse movimento de correção no curto prazo representa uma forte oportunidade de compra, e não um motivo de preocupação. Historicamente, agosto costuma registrar mínimas sazonais antes de o ouro iniciar seu rali tradicional de outono, o que torna este um momento para aumentar gradualmente posições compradas.
Devemos acompanhar de perto o Índice do Dólar (DXY), que atualmente testa níveis-chave de suporte em torno de 101,8, já que um rompimento pode desencadear uma alta acentuada do ouro. Como se espera que os principais bancos centrais cortem juros nas próximas semanas, o custo de carregar esse ativo sem rendimento (non-yielding) está diminuindo. Sugerimos o uso de bull call spreads em contratos futuros de ouro para capturar esse potencial de alta, com gestão rigorosa de risco.
Demanda institucional e volatilidade cambial como vetores do mercado
As compras institucionais oferecem uma grande rede de proteção, já que bancos centrais globais adquiriram mais de 1.100 toneladas de ouro no ano passado para diversificar e reduzir a dependência da dominância do USD. Essa demanda robusta de grandes emergentes como China e Índia deve manter um piso firme para os preços globais. Por isso, acreditamos que vender ouro a descoberto nesses recuos curtos é altamente arriscado e deve ser evitado.
Além disso, a volatilidade da moeda local segue elevada, com o ouro precificado acima de 1,19 milhão de PKR por onça troy devido à depreciação cambial. Traders de derivativos podem usar essa fraqueza para fazer hedge de portfólios por meio da compra de opções de compra (calls) com vencimento em setembro de 2026. Essa estratégia permite se beneficiar tanto da alta do ouro no mercado global quanto de uma moeda local mais fraca.
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