Os preços do ouro no Paquistão recuaram na quarta-feira, com base em dados da FXStreet. O ouro à vista foi cotado a PKR 35.494,24 por grama, abaixo de PKR 35.812,39 na terça-feira, enquanto a taxa por tola caiu para PKR 413.997,90, de PKR 417.708,80. A FXStreet também indicou o preço em PKR 354.942,40 para 10 gramas e PKR 1.103.995,00 por onça troy.
Os cálculos adaptam a precificação internacional, via taxa de câmbio USD/PKR, para unidades locais e são atualizados diariamente no momento da publicação, com os números descritos como indicativos e sujeitos a variações locais. No contexto mais amplo de mercado, o ouro é comumente tratado como reserva de valor e ativo de refúgio, além de proteção contra a inflação e a depreciação cambial. Os bancos centrais são identificados como os maiores detentores e, segundo o World Gold Council, adicionaram 1.136 toneladas, avaliadas em cerca de US$ 70 bilhões, em 2022 — o maior total anual já registrado; o ouro também tende a se mover inversamente ao dólar americano e aos Treasuries dos EUA e é precificado em dólares como XAU/USD.
Vetores de Mercado e Perspectivas
Vemos o recuo pontual nos preços do ouro como uma queda temporária, e não uma mudança na tendência subjacente. O fator mais relevante para nós é o Índice do Dólar (DXY), que recentemente enfraqueceu, caindo para 101,5 no fim de junho. Um dólar mais fraco geralmente dá suporte (tailwind) aos preços do ouro.
O foco do mercado segue concentrado no próximo movimento do Federal Reserve, com o mercado de derivativos agora precificando uma probabilidade de 65% de corte de juros antes do fim do terceiro trimestre. Dados econômicos recentes, incluindo um relatório de Payroll (Non-Farm Payrolls) de maio de 2026 mais fraco do que o esperado, reforçam o argumento de flexibilização. Juros mais baixos reduzem o custo de oportunidade de manter ativos sem rendimento, como o ouro, aumentando sua atratividade.
Enquanto isso, a inflação continua resistente, com os últimos números do CPI mantendo-se em 3,1%, bem acima da meta do Fed. Essa persistência, somada a tensões comerciais latentes no Sudeste Asiático, reforça o papel do ouro tanto como proteção contra a inflação quanto como ativo de refúgio. Essas condições sustentam uma estratégia de compra em eventuais fraquezas de curto prazo.
Demanda de Bancos Centrais e Posicionamento Estratégico
Também observamos que os bancos centrais mantiveram a forte tendência de compras de anos anteriores. Os dados mais recentes do World Gold Council para o 2º trimestre de 2026 mostraram que bancos centrais, especialmente de economias emergentes, adicionaram mais 250 toneladas às suas reservas. Essa demanda institucional consistente cria um piso sólido para os preços e limita o risco de quedas mais relevantes.
Diante desses fatores, vemos o nível de preço atual como uma oportunidade para montar posições compradas via derivativos. Estamos favorecendo a compra de opções de compra (calls) com preços de exercício mirando um movimento em direção a US$ 2.450 por onça ao longo dos próximos dois meses. Qualquer rompimento abaixo do nível técnico-chave de suporte em US$ 2.280 por onça nos levaria a reavaliar essa leitura altista.
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