Os preços do ouro no Paquistão recuaram na sexta-feira, segundo dados da FXStreet. O ouro foi cotado a PKR 35.795,39 por grama, abaixo de PKR 35.968,94 na quinta-feira, enquanto a taxa por tola caiu para PKR 417.517,20, ante PKR 419.534,60. Em outras medidas, 10 gramas custavam PKR 357.962,80 e a onça troy era cotada a PKR 1.113.390,00. A FXStreet calcula as taxas locais convertendo os preços internacionais pela taxa de câmbio USD/PKR e ajustando para as unidades domésticas, com números atualizados diariamente no momento da publicação; o veículo afirmou que as cotações do mercado local podem variar.
O ouro segue sendo enquadrado como reserva de valor, ativo de proteção (porto seguro) e hedge contra inflação e desvalorização cambial, sem depender de um emissor específico. Os bancos centrais continuam como os maiores detentores e, segundo o World Gold Council, adicionaram 1.136 toneladas avaliadas em cerca de US$ 70 bilhões em 2022, a maior compra anual já registrada; China, Índia e Turquia foram citados entre os emergentes que ampliaram reservas. O ouro é descrito como inversamente correlacionado com o dólar americano e os Treasuries dos EUA, assim como com ativos de risco, enquanto os vetores de preço incluem risco geopolítico, temores de recessão, juros e movimentos no XAU/USD.
Oferta, Demanda e Incerteza de Política
Vemos os preços do ouro presos entre um suporte subjacente forte e ventos contrários relevantes vindos da política monetária dos EUA. Embora a compra por bancos centrais permaneça robusta, a perspectiva para as taxas de juros está gerando incerteza. Esse ambiente sugere que a ação de preços nas próximas semanas será guiada por divulgações de dados macroeconômicos.
A recente pausa do Federal Reserve dos EUA em seu ciclo de cortes de juros, com a taxa federal funds mantida em 3,75%, fortaleceu o dólar. Com o Índice do Dólar (DXY) oscilando em torno de 106 e a inflação de maio de 2026 vindo “pegajosa” em 2,8%, o mercado precifica uma postura mais hawkish. Isso cria um ambiente desafiador para o ouro, já que juros mais altos elevam o custo de oportunidade de carregar o ativo que não rende juros.
Ainda assim, um piso forte está sendo construído sob o mercado pela demanda persistente por proteção e pela acumulação dos bancos centrais. Após as compras recordes vistas em 2022, o World Gold Council informou que os bancos centrais, especialmente na Ásia, adicionaram mais de 250 toneladas no primeiro trimestre de 2026. Tensões geopolíticas no Mar do Sul da China também estão incentivando a diversificação para além do dólar.
Estratégias de Investidores e Perspectiva de Mercado
Para traders de derivativos, isso sugere foco em volatilidade e em estratégias de mercado lateral (range-bound) nas próximas semanas. Os sinais econômicos conflitantes tornam um grande rompimento menos provável, favorecendo estratégias que consigam capturar oscilações dentro de um canal definido. Acreditamos que estratégias com opções, como a venda de calls cobertas sobre posições compradas existentes, podem gerar renda enquanto o mercado consolida.
Historicamente, o ouro tem apresentado bom desempenho em períodos de incerteza econômica, mesmo com um dólar forte. A última vez que vimos inflação persistente com desaceleração do crescimento no fim dos anos 1970, o ouro acabou rompendo para cima após um período de consolidação. Por isso, estamos acompanhando de perto os próximos relatórios de emprego e inflação dos EUA em busca de sinais de fraqueza econômica que possam forçar o Fed a alterar sua postura.
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