Os preços do ouro no Paquistão recuaram na quarta-feira, segundo dados da FXStreet. O ouro foi negociado a 37.529,95 PKR por grama, abaixo de 38.198,15 PKR na terça-feira, enquanto a cotação por tola desceu para 437.731,20 PKR, face a 445.535,70 PKR. Noutras referências da tabela local, 10 gramas foram cotadas a 375.285,30 PKR e uma onça troy a 1.167.189,00 PKR.
A FXStreet afirmou que as leituras para o Paquistão são obtidas a partir dos preços internacionais, convertendo via USD/PKR e ajustando para as unidades locais, com atualizações diárias com base nas taxas de mercado no momento da publicação; os valores são apresentados como níveis de referência e podem diferir das cotações locais. No contexto mais amplo do mercado, os bancos centrais foram apontados como os maiores detentores de ouro, tendo acrescentado 1.136 toneladas, no valor de cerca de 70 mil milhões de dólares, em 2022, segundo o World Gold Council. O ouro foi também descrito como inversamente correlacionado com o dólar norte-americano e com os Treasuries dos EUA, sendo cotado em dólares através do par XAU/USD.
Fatores Macroeconómicos que Sustentam o Ouro
Acreditamos que o recente abrandamento da inflação nos EUA aponta para uma potencial mudança na política da Reserva Federal mais tarde este ano. Os mais recentes dados de inflação dos EUA, referentes a maio de 2026, fixaram-se em 2,8%, aumentando as expectativas do mercado quanto a um corte de taxas de juro antes do final do ano. Este enquadramento torna mais atrativa a detenção de um ativo sem rendimento, como o ouro.
Este cenário está a pressionar o dólar norte-americano, que mantém uma relação inversa com o ouro. O Índice do Dólar (DXY) já recuou de um máximo de 105,5 no mês passado para o nível atual em torno de 104,2. Um dólar mais fraco dá um impulso direto aos preços do ouro, uma vez que o metal se torna mais barato para detentores de outras moedas.
Procura dos Bancos Centrais e Estratégia de Trading
Estamos também a observar uma procura física sustentada por parte dos bancos centrais, o que cria um suporte sólido para o mercado. Em conjunto, os bancos centrais adicionaram mais de 90 toneladas no primeiro trimestre de 2026, dando continuidade à tendência de diversificação das reservas para longe do dólar. Esta compra consistente por grandes instituições constitui um forte suporte subjacente aos preços.
Os riscos geopolíticos, em particular as perturbações contínuas no comércio marítimo, mantêm elevada a incerteza do mercado. O ouro beneficia do seu estatuto de ativo refúgio durante períodos de turbulência. Esperamos que este enquadramento mantenha a volatilidade alta, criando oportunidades claras para estratégias com derivados.
Tendo em conta estes fatores, estamos posicionados para mais subidas nas próximas semanas. Acreditamos que a compra de opções de compra (calls) ou a implementação de bull call spreads sobre futuros de ouro oferece um perfil risco-retorno atrativo. Estas estratégias permitem aos traders beneficiar de um potencial movimento em direção aos 2.500 dólares/onça, definindo de forma clara o risco máximo.
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