Os preços do ouro nas Filipinas mantiveram-se praticamente inalterados na terça-feira, de acordo com dados da FXStreet. O ouro negociou a PHP 8.568,02 por grama, face a PHP 8.572,26 na segunda-feira, enquanto o preço por tola recuou para PHP 99.935,69, de PHP 99.985,10. A tabela de referência da FXStreet indicou ainda o ouro a PHP 85.680,19 por 10 gramas e a PHP 266.492,30 por onça troy.
Os valores resultam da conversão do preço internacional para termos locais, utilizando a taxa USD/PHP e unidades de medida padrão, com atualização diária no momento da publicação; as cotações locais podem variar. Em separado, o World Gold Council refere que os bancos centrais acrescentaram 1.136 toneladas de ouro, no valor de cerca de 70 mil milhões de dólares, às reservas em 2022. O ouro é frequentemente descrito como inversamente correlacionado com o dólar norte-americano e os Treasuries dos EUA, e é cotado em dólares através de XAU/USD, ficando sensível a movimentos do USD e das taxas de juro.
Consolidação do mercado e procura dos bancos centrais
Vemos a estabilidade atual dos preços do ouro como um período de consolidação antes do próximo movimento significativo. O mercado está a assimilar os recentes dados de inflação dos EUA, que vieram ligeiramente acima do esperado, em 3,1% em maio de 2026, gerando incerteza quanto à próxima decisão da Reserva Federal sobre as taxas de juro. Esta indecisão está a manter os preços num intervalo estreito.
Um suporte sólido está a ser colocado no mercado pela compra persistente por parte dos bancos centrais, que, segundo observamos, tem mantido o ritmo recorde dos anos anteriores. Os dados mais recentes do World Gold Council confirmam que os mercados emergentes adicionaram mais 200 toneladas no primeiro trimestre de 2026, assegurando uma procura subjacente consistente. Esta dinâmica sugere-nos que quaisquer quedas significativas de preço deverão, provavelmente, ser contrariadas por compras institucionais robustas.
Força do dólar, estratégias de volatilidade e sinais de política monetária
O principal fator adverso para o ouro continua a ser a força do dólar norte-americano, que tem uma relação inversa com o metal precioso. Como o ouro não oferece rendimento, qualquer tom mais “hawkish” por parte da Reserva Federal que adie os cortes de taxas esperados tende a impulsionar o dólar e a limitar o potencial de subida do ouro. Vemos esta dinâmica como a principal razão pela qual o ouro ainda não rompeu para novos máximos.
Para os operadores de derivados, isto sugere que uma estratégia focada na volatilidade poderá ser prudente. A volatilidade implícita nas opções sobre ouro está atualmente baixa, com o índice CBOE Gold ETF Volatility Index (GVZ) a negociar perto de 14,5, bem abaixo da sua média histórica. Isto torna estratégias como straddles ou strangles, que lucram com um grande movimento de preço em qualquer direção, relativamente baratas de implementar.
Historicamente, períodos de compressão de preços após um rali significativo, como o observado em 2024-2025, são frequentemente resolvidos por um sinal claro de política monetária. Por isso, estamos a acompanhar de perto as próximas atas da reunião da Reserva Federal, procurando qualquer mudança de tom. Qualquer surpresa nessa divulgação deverá ser o catalisador que retire o ouro do intervalo em que se encontra atualmente.
Comece a negociar agora — clique aqui para criar a sua conta real da VT Markets.
