Os preços do ouro subiram ligeiramente na Malásia na terça-feira, com base em dados da FXStreet. O metal foi cotado a 574,28 MYR por grama, face a 571,72 MYR na segunda-feira, enquanto a taxa por tola avançou para 6.698,46 MYR, a partir de 6.668,47 MYR. A FXStreet indicou também a referência local à vista em 5.742,95 MYR para 10 gramas e 17.862,16 MYR por onça troy. Os valores resultam da conversão dos preços internacionais via USD/MYR para unidades malaias e são atualizados diariamente às taxas de mercado no momento da publicação; as cotações locais podem variar ligeiramente.
A nota acrescenta que os bancos centrais são os maiores detentores de ouro e que as compras reportadas totalizaram 1.136 toneladas em 2022, avaliadas em cerca de 70 mil milhões de dólares, segundo o World Gold Council. Descreve o ouro como inversamente correlacionado com o dólar norte-americano e os Treasuries dos EUA, bem como com ativos de risco, como as ações. Entre os fatores que influenciam o preço, são citados o risco geopolítico, os receios de recessão e as taxas de juro, com o comportamento do XAU/USD ligado à força do dólar, uma vez que o ouro é denominado em dólares.
—Perspetiva de política da Reserva Federal e apoio da inflação ao ouro
A ligeira subida dos preços do ouro insere-se numa tendência mais ampla que estamos a acompanhar de perto. Observamos uma crescente especulação de mercado de que a Reserva Federal dos EUA se aproxima do fim do ciclo de aperto monetário, com os mercados de futuros já a incorporarem a possibilidade de um corte de taxas antes do final de 2026. Esta perspetiva começa a penalizar o dólar norte-americano, criando um ambiente favorável para o ouro.
Esta leitura é reforçada por dados económicos recentes e pela atividade dos bancos centrais. O mais recente relatório de inflação dos EUA relativo a maio de 2026 fixou-se num persistente 2,9%, mantendo intacta a atratividade do ouro como proteção contra a inflação. Entretanto, dados do World Gold Council mostram que os bancos centrais continuaram compras robustas no primeiro trimestre de 2026, acrescentando coletivamente mais de 290 toneladas às reservas, sinalizando a continuidade de uma mudança estratégica de afastamento do dólar.
—Oportunidades de trading e estratégias de risco no ambiente atual
Para os traders, isto sugere uma postura otimista (“bullish”) em derivados de ouro nas próximas semanas. Consideramos que a compra de opções de compra (call) sobre futuros de ouro ou sobre os principais ETF de ouro oferece um bom perfil de risco/retorno para capturar um potencial movimento de subida. A volatilidade implícita tem permanecido relativamente contida, o que significa que os prémios das opções ainda estão a níveis razoáveis para a abertura de novas posições longas.
Historicamente, o ouro tende a comportar-se bem quando se espera uma descida das taxas de juro reais, um cenário que está alinhado com as atuais previsões de mercado para o final de 2026 e início de 2027. Estamos também a acompanhar as tensões geopolíticas em curso, que proporcionam um suporte subjacente forte aos preços do ouro devido ao seu estatuto de ativo de refúgio. Uma estratégia de risco definido, como um bull call spread, pode ser utilizada para mitigar perdas caso a Reserva Federal faça declarações inesperadamente mais restritivas (“hawkish”).
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