A Prata (XAG/USD) era negociada perto de US$ 79,70 na segunda-feira, no momento em que este texto foi escrito, com queda de 1,12% no dia. As negociações ficaram fracas antes de decisões de política monetária (decisões sobre juros e outras medidas de controle da economia) dos principais bancos centrais, com atenção voltada para o Federal Reserve (Fed, o banco central dos EUA).
Os mercados esperam que o Fed mantenha a taxa básica de juros (a principal taxa que guia os juros na economia) inalterada em 3,50%–3,75% na reunião de quarta-feira, segundo a ferramenta CME FedWatch (indicador do mercado que estima a probabilidade de mudanças nos juros). Se isso ocorrer, será a segunda vez seguida sem mudança após o ciclo anterior de cortes (período em que o Fed reduziu juros).
Uma pausa mais longa na queda dos juros pode pesar sobre ativos que não pagam rendimento, como a Prata. Juros mais altos (ou esperados mais altos) aumentam o custo de oportunidade (o que você deixa de ganhar ao escolher uma alternativa) de manter metais preciosos.
Preocupações com inflação (aumento generalizado de preços) ligadas à alta da energia também estão afetando os preços no mercado. Tensões no Oriente Médio elevaram os preços do petróleo e aumentaram o receio de pressão inflacionária contínua.
Preços mais altos da gasolina nos EUA aumentam o custo de vida das famílias e podem manter elevadas as expectativas de inflação (o que as pessoas esperam que a inflação seja no futuro). Isso pode sustentar a visão de que a política monetária ficará restritiva (juros altos e crédito mais difícil) por mais tempo.
Eventos geopolíticos também influenciam o sentimento no mercado de metais preciosos. Os EUA atacaram o principal centro de exportação de petróleo do Irã na Ilha de Kharg, aumentando preocupações com interrupção de oferta (risco de faltar produto no mercado).
Washington disse que o conflito pode terminar em semanas e discutiu uma coalizão internacional (grupo de países atuando juntos) para proteger a navegação no Estreito de Ormuz (rota marítima estratégica por onde passa muito petróleo). As tensões contínuas ainda criam incerteza, o que pode sustentar a demanda por ativos de refúgio (investimentos buscados em momentos de risco) como a Prata.
Estamos acompanhando a prata de perto enquanto ela oscila em torno de US$ 25,50 nesta semana. Assim como em 2025, o mercado está preso entre duas forças opostas. Operadores avaliam o próximo passo do Fed ao mesmo tempo em que lidam com riscos globais que ainda não desapareceram.
No ano passado, o Fed pausou o ciclo de cortes com juros em torno de 3,50%–3,75%, o que limitou o potencial de alta da prata. Agora, em março de 2026, mesmo após cortes para a faixa de 3,00%–3,25%, o último dado do Índice de Preços ao Consumidor (CPI, indicador de inflação ao consumidor) de 3,4% está fazendo operadores reduzirem apostas em outro corte em maio. Essa volta da ideia de “juros altos por mais tempo” cria um vento contrário (fator que dificulta a alta) para a prata, que não rende juros.
As pressões inflacionárias, embora menores que os picos, seguem como preocupação principal para quem decide a política monetária. Embora o petróleo WTI (tipo de petróleo usado como referência nos EUA) tenha se estabilizado abaixo das máximas vistas durante as tensões no Oriente Médio em 2025, ele ainda está alto o suficiente para afetar os gastos das famílias. Essa inflação “grudenta” (difícil de cair) reforça a visão de que o Fed seguirá cauteloso, limitando a alta dos metais preciosos no curto prazo.
Mas não dá para ignorar o “piso” geopolítico que continua sustentando os preços da prata. Ao lembrar das tensões em torno das exportações de petróleo do Irã em 2025, dá para ver como a busca por proteção pode surgir rápido e amortecer quedas. Embora a coalizão internacional tenha mantido a segurança da navegação, o risco na região permanece, o que dá motivo para operadores manterem alguma exposição (parte do dinheiro aplicada) em metais preciosos.
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