A prata subiu ao topo de sua faixa semanal, enquanto um relatório mais fraco de Payroll (Nonfarm Payrolls) nos EUA derrubou o dólar ao menor nível em duas semanas. O XAG/USD era negociado perto de US$ 61,15, com alta de quase 3,50% na sessão, após o Bureau of Labor Statistics informar a criação de 57 mil vagas em junho, contra expectativa de 110 mil. Os dados de maio foram revisados para baixo, para 129 mil ante 172 mil, enquanto o índice do dólar ficou por volta de 100,74 depois de recuar de uma máxima intradiária de 101,43.
As expectativas de juros se ajustaram rapidamente, com a ferramenta CME FedWatch indicando probabilidade de alta em setembro em 51% versus 63% antes da divulgação. A ação de preços permaneceu delimitada por níveis técnicos: a prata continuou abaixo da SMA de 200 dias em US$ 69 e da SMA de 100 dias em US$ 75, com o RSI em torno de 39 e o MACD ligeiramente abaixo de zero. A resistência foi apontada em US$ 61,50, com a SMA de 200 dias em US$ 69,88 e a SMA de 100 dias em US$ 75,08, enquanto o suporte foi marcado em US$ 55,50; a meta de inflação de 2% do Fed segue balizando as expectativas de política monetária.
Reação do mercado aos dados fracos de emprego
Vimos a prata disparar após o fraco relatório de emprego de junho, que mostrou criação de apenas 57.000 vagas, contra 110.000 esperadas. Isso provocou uma reação imediata negativa no dólar, dando um impulso temporário aos metais preciosos. Isso abre uma oportunidade, mas é prudente ter cautela para não perseguir esse movimento de alta.
O mercado reduziu rapidamente as chances de um aumento de juros em setembro pelo Federal Reserve, principal motivo por trás da fraqueza atual do dólar. No entanto, vale lembrar que a prioridade do Fed é combater a inflação, não um mercado de trabalho apenas levemente mais fraco. Os dados mais recentes do Índice de Preços ao Consumidor (CPI) mostraram que a inflação subjacente ainda está em 3,4%, bem acima da meta de 2% do banco central.
Este dado isolado de emprego dificilmente alterará a direção geral mais hawkish da política do Fed ao longo do ano. Olhando para o último grande ciclo de aperto em 2017-2018, pontos de dados fracos semelhantes provocaram ralis de curto prazo nos metais que acabaram perdendo força à medida que a trajetória de juros do Fed permaneceu firme. Esperamos que o dólar volte a se sustentar, limitando até onde a prata pode subir a partir daqui.
Perspectiva técnica e estratégias de negociação
Do ponto de vista técnico, este rali levou a prata diretamente para a resistência imediata em US$ 61,50. A tendência mais ampla permanece baixista, com o preço ainda bem abaixo de médias móveis-chave, como a SMA de 200 dias perto de US$ 70. Isso torna o nível atual de preço uma área atraente para considerar a venda de volatilidade ou a montagem de posições vendidas cautelosas.
Para operadores de derivativos, esse pico de volatilidade torna interessante a venda de opções de compra (calls) fora do dinheiro (out-of-the-money) ou a estruturação de bear call spreads. Isso permite capturar prêmio ao apostar que a prata não conseguirá romper a resistência relevante acima nas próximas semanas. Em essência, estamos “vendendo” este rali motivado por dados dentro do contexto de uma tendência de baixa maior.
Se nossa leitura estiver correta e o rali perder força, estaremos atentos a um movimento de volta em direção ao suporte em US$ 55,50. Uma quebra abaixo desse nível confirmaria que a tendência de baixa de prazo mais longo está se reafirmando. Manteremos flexibilidade, pois a reação do dólar nas próximas sessões será determinante.
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